Financial Times Переводы из Financial Times
Поддержите The Moscow Times

Подписывайтесь на Русскую службу The Moscow Times в Telegram

Подписаться

Китайский противовес: почему рынок нефти слабо реагирует на эмбарго ЕС

Юрий Смитюк / ТАСС

Еврокомиссия в среду предложила ввести поэтапное эмбарго на закупки нефти и нефтепродуктов в России. Оно повлечет за собой одно из самых масштабных изменений потоков на мировом рынке энергоресурсов. Но цены на нефть отреагировали слабо.

Рост цены марки Brent на торгах в среду составил почти 5%, она поднялась до $110,1 за баррель. Но котировки остаются в пределах диапазона $100-115, в котором колеблются с начала апреля.

Сдержанная реакция рынка отражает долгую подготовку к объявлению об эмбарго, поэтапное сокращение закупок, ограниченный спрос на нефть в Китае из-за массовых карантинов, вызванных коронавирусом, и влияние поставок из стратегических резервов, о которых ранее объявили США и их союзники, говорят трейдеры и аналитики. «Это очень небольшое движение [цен] на фоне такого судьбоносного решения, — говорит о реакции рынка в среду Бьярне Шилдроп, главный аналитик по сырьевым рынкам шведского банка SEB. — Если бы не китайские локдауны и использование стратегических резервов, нефтяной рынок отреагировал бы гораздо сильнее».

Сразу после вторжения России в Украину нефть взлетела до 14-летнего максимума в $139 за баррель. Затем США ввели немедленное эмбарго на закупки нефти и нефтепродуктов из России. Но цены снизились, поскольку Европа, особенно Германия, поначалу сопротивлялась введению ограничений в рамках союза, несмотря даже на то, что многие европейские компании начали сами отказываться от российских поставок.

Но наибольшее влияние на цены с начала апреля оказывают опасения по поводу снижения спроса на нефть в Китае, вызванного карантинными мерами в Шанхае и других крупных городах, а также частично — в Пекине, говорит Амрита Сен, главный нефтяной аналитик Energy Aspects. «В обычный торговый день мы бы выросли на 10-15% [после объявления о нефтяном эмбарго ЕС], но сейчас дело в том, что рынок очень обеспокоен ситуацией со спросом в Китае», который является крупнейшим мировым импортером нефти, отмечает Сен.

По оценкам банка Standard Chartered, среднесуточное потребление нефти в Китае упало в апреле на 1,1 млн баррелей из-за связанных с ковидом ограничений. Это примерно 1% мирового спроса. Но к июлю потребление восстановится, считают аналитики банка. Другие опасаются, что китайский спрос может упасть на 3-4 млн баррелей в сутки — это примерно соответствует ожидаемому сокращению производства в России из-за санкций, по словам Сен.

«Многие трейдеры мне говорят: ситуация с Россией просто компенсирует потерю китайского спроса, — говорит она. — Мы не разделяем это мнение, но именно таково сейчас мнение рынка».

В Energy Aspects считают, что Китай вскоре начнет смягчать ограничения, спрос на нефть уже в мае снова начнет оживать и с июля потребление вернется на траекторию роста в годовом исчислении, после чего и стоит ожидать резкого роста цен на нефть.

До войны в Украине Европа была крупнейшим покупателем нефти из России, получая в день 2,2 млн баррелей сырой нефти и 1,2 млн — нефтепродуктов, по данным Международного энергетического агентства. Однако импорт начал сокращаться еще в марте из-за бойкота со стороны компаний и других потребителей; в этом еще одна причина сдержанной реакции рынка на объявленный план ЕС.

15 мая должны вступить в силу ограничения из предыдущего раунда санкций ЕС, запрещающие европейским компаниям покупать нефть и нефтепродукты у государственных российских компаний, таких как «Роснефть», за исключением «строго обязательных» случаев. Поэтому Vitol, крупнейший в мире независимый нефтетрейдер, ожидает «значительного уменьшения» поставок во II квартале. Trafigura заявила, что к 15 мая прекратит все закупки сырой нефти у «Роснефти» и «существенно сократит» объем нефтепродуктов. «Сокращение поставок из России уже в значительной степени произошло и заложено в цены», — говорит Пол Хорснелл, начальник отдела анализа сырьевых рынков Standard Chartered.

Кроме того, вводить санкции ЕС предполагает поэтапно. Импорт сырой нефти должен прекратиться в течение шести месяцев, а нефтепродуктов, например, дизельного топлива, — к концу года. «Весь смысл постепенной реализации санкций против российской нефти заключается в том, чтобы попытаться избежать взрывного роста цен», — говорит Шилдроп.

Предлагаемые меры должны получить поддержку всех 27 стран — членов ЕС. Пока предполагается, Венгрия и Словакия, которые особенно сильно зависят от российской нефти, получат отсрочку до конца 2023 г. Но уже появились признаки разногласий. В среду правительство Венгрии предупредило, что не увидело «ни плана, ни гарантий» в вопросе постепенного перехода от поставок нефти из России к другим источникам.

Неопределенность относительно того, какой объем российской нефти в итоге может быть исключен, также препятствует дальнейшему росту цен, говорят трейдеры. Ожидается, что Венгрия и Словакия присоединятся к эмбарго, когда будут согласованы сроки и альтернативные источники поставок. Шилдроп говорит:

Они, конечно, совершенно не хотят оказаться с неправильной стороны от нового железного занавеса. ЕС принимает исключительно сильное, конкретное решение по отказу от российского ископаемого топлива, которое, конечно, будет катастрофическим для России в среднесрочной перспективе.

читать еще