Деловая активность в российской экономике продолжает падать. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности, который рассчитывает S& P Global по итогам опросов компаний, в октябре снова снизился — до 48 пунктов. Это уже пятый месяц, когда он находится ниже отметки 50 пунктов, отделяющей рост от спада.
«Пока экономика „управляемо“ охлаждается совместными усилиями ЦБ и правительства, в частном секторе „обработки“ развивается обычная рецессия с падением выпуска, новых заказов и цен», — комментирует экономист Дмитрий Полевой.
Падение деловой активности стало самым резким с июля, объемы производства снижаются восьмой месяц подряд (хотя чуть медленнее, чей в сентябре), сокращение новых заказов также стало самым быстрым за три месяца, перечисляет S& P Global. Полевой называет сокращение заказов «в целом значительным по историческим меркам».
Спрос падает из-за финансовых сложностей клиентов, пишет S& P Global, называя сокращение производства и новых заказов устойчивым. Бизнес все активнее использует оптимизационную стратегию, отмечает главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов. Стремясь поддержать продажи, компании, пусть и незначительно, снижали отпускные цены — всего во второй раз за три года, а чтобы снизить расходы, они сокращали запасы. Правда, их издержки тоже росли самыми медленными темпами с февраля 2009 г. Позитива не просматривается по всем фронтам, кроме цен, резюмируют аналитики MMI.
Опасения насчет финансовых трудностей у потребителей умерили оптимизм предпринимателей: их уверенность в способности увеличить производство в течение года рухнула до минимума с мая 2022 г. Именно ожидания долгое время удерживали PMI в положительной зоне, когда выпуск уже сокращался — это характерно для российского бизнеса и населения.
Пока нет сигналов на улучшение ситуации, несмотря на уже заметное снижение ключевой ставки (с 21% до 16,5%), отмечает Попов. Очень длительным был период свехжесткой ДКП, а перспективы ее медленной нормализации начали подтачивать оптимизм бизнеса, объясняет он.
Власти по-прежнему категорически отрицают рецессию. Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина призвала очень ответственно относиться к разговорам о ней. Индикатор бизнес-климата (ИБК), который рассчитывает ЦБ по итогам опроса более 10 тыс. предприятий, остается в положительной зоне: в октябре он составил 2,6 пункта (в сентябре 1,2 пункта; больше ноля — рост деловой активности). Оценки текущей ситуации уже год в минусе, но за счет ожиданий сам индекс остается положительным.
Полевой предполагает, что контраст с индексом PMI и другими данными может отражать наличие в выборке ЦБ «специальных» отраслей. Вряд ли во время войны предприятия ВПК что-то рассказывают американским исследователям. «Опрос PMI, вероятно, охватывает исключительно частный сектор без ВПК/смежников, поэтому может показывать состояние гражданской части обрабатывающей промышленности», — рассуждал Полевой.
ВПК растет, гражданские секторы падают, отмечал главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов, приводя в пример недавнее решение «Уралвагонзавода» перевести часть работников на четырехдневную рабочую неделю. Мера «касается ограниченного количества специалистов, задействованных в гражданском сегменте», объясняла компания, но на исполнении гособоронзаказа она не отразится.
