Банк России запоздал с повышением ставки в 2023 году, а также проводил неверную коммуникацию — такие ошибки регулятора в таргетировании инфляции назвала глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
«Разные центральные банки, наверное, разные ошибки совершают. Мы на чужих ошибках пытаемся учиться, но и анализируем свои, пытаемся критично к своим действиям относиться», — сказала она, выступая в пятницу на конгрессе финансистов в Казахстане.
«Я уже приводила пример 2023 года, когда у нас инфляция достаточно быстро выросла, но, наверное, мы запоздали тогда с повышением ключевой ставки. Надо было её быстрее повышать, а инфляция была очень низкая. В условиях структурных изменений не совсем было понятно, как всё это работает», — добавила она.
ЦБР удерживал ключевую ставку на уровне 7,50% с сентября 2022 года до июля 2023 года, после чего приступил к ее поэтапному повышению, доведя показатель до 16% лишь в декабре.
«И, конечно, задним числом мы видим, что надо было это делать, может быть, быстрее», — сказала Набиуллина.
В прошлом году у ЦБР была ошибка в коммуникациях, добавила она.
«Мы тогда повысили ставку до 16%. Всем казалось, что она очень высокая. Но в коммуникации мы в начале года давали такое, что мы видим, что ставка достаточно высокая, политика достаточно жёсткая, инфляция будет снижаться, и мы будем снижать ключевую ставку. И к концу года мы даём прогноз ключевой ставки средней по году, но коммуникация была такая, что в основном нас услышали, что мы точно будем снижать ключевую ставку», — сказала глава Центробанка.
При этом уточнение — что ставка пойдет вниз только в случае, если будет снижаться инфляция — все проигнорировали, добавила она.
«И было ожидание быстрого смягчения денежно-кредитной политики, тогда и бизнес брал много кредитов по плавающим ставкам, в надежде, что ставки будут очень быстро снижаться. И кредитная активность продолжала расти очень высокими темпами, двузначными темпами», — сказала Набиуллина.
«Поэтому, помимо решений по ставкам, очень важна коммуникация. И мы её постоянно стараемся выверять, и, конечно, постоянно анализировать свои действия постфактум — что сработало, что не сработало, что можно было бы сделать по-другому».
