Рост доходностей облигаций вслед за ключевой ставкой и, соответственно, падение цен стоили российским банкам в первом полугодии почти 700 млрд руб., а с учетом прошлого года — более 1,1 триллиона, подсчитал Центробанк в обзоре рисков финансовых рынков.
К началу июля банки (с учетом ВЭБа) вложили в рублевые облигации 19,2 трлн руб. (по номиналу) — это 10,6% их активов, указывает регулятор. С января по июль доходности ОФЗ выросли в среднем на 4,3 процентных пункта (п. п.), а корпоративных облигаций — на 4,9 п. п. Из-за этого портфель рублевых облигаций дешевеет.
Часть этих убытков банки отражают в отчетности: за полгода отрицательная переоценка стоимости рублевого облигационного портфеля банковского сектора выросла на 486 млрд руб., что составило 2,5% номинальной стоимости портфеля.
Есть и то, что не видно в прибылях и убытках. Банк может заявить, что не собирается продавать облигацию в течение как минимум года, а то и вовсе держать ее до погашения — тогда не надо переоценивать ее стоимость по текущим котировкам. В портфелях банковского сектора сохраняется высокая доля таких бумаг, констатирует ЦБ: по его данным, это 24% всех вложений в ОФЗ и 42% корпоративные облигации. Если бы эти бумаги тоже переоценивались, отрицательный результат в первом полугодии составил бы 276 млрд руб.
В общей сложности получается 762 млрд руб. «Совокупная отрицательная переоценка по рублевому портфелю облигаций, в том числе непризнанная, за первое полугодие 2024 г. составила 42% от чистой прибыли банковского сектора за тот же период», — констатирует ЦБ.
Эти не признаваемые убытки копились и раньше. По данным ЦБ, суммарная величина накопленной, но не признанной отрицательной переоценки сейчас составляет 663 млрд руб. Вместе с отраженными в отчетности 486 млрд руб. получается 1,15 триллиона.
ЦБ не видит в этом ничего страшного. Даже если «в случае реализации гипотетического стрессового сценария по аналогии с кризисом региональных банков США весной 2023 г.» банкам придется распродавать эти облигации по рыночным ценам, это снизит основной норматив — достаточности капитала Н1.0 на 0,5 п. п. На 1 июля он составлял 11,9%. Такое снижение «не окажет критически значимого влияния на устойчивость российского банковского сектора», уверен ЦБ.
К тому же распродавать бумаги даже в случае кризиса не обязательно. ЦБ напоминает, что банки могут для получения ликвидности заключать с ним сделки репо. Это некритично, но все же вряд ли нравится банкам, комментирует управляющий директор ГПБ Private Banking Егорс Сусин..
Частые и сильные изменения на финансовом рынке (курс доллара подскакивал выше 100 руб., снижался почти до 50 руб., снова превышал 100, а ключевая ставка росла до 20%, затем быстро снижалась, а сейчас снова 18%) сильно искажают результаты банков. В начале 2022 г. они потеряли более триллиона рублей на скачках валютных курсов, рассказывал ЦБ, а в следующем году уже заработали на этом сотни миллиардов.
