Евросоюз решил заработать побольше денег, чтобы увеличить финансовую поддержку Украины. Для этого около 200 млрд евро российских валютных резервов, замороженных в ЕС, предлагается перевести в фонд, который будет вкладывать их в более рискованные активы с целью получить повышенный инвестиционный доход.
Ряд стран ЕС, как и Европейский центробанк, по-прежнему выступают против конфискации российских резервов, полагая, что это нарушит международное право и может подорвать доверие к евро. Однако союз пытается найти дополнительные средства на поддержку Украины. Поэтому Еврокомиссия сейчас изучает вопрос перевода российских резервов, находящихся в депозитарии Euroclear, в новый фонд с целью инвестировать их в более доходные инструменты, рассказали Politico четыре чиновника, знающих о подготовке этого плана.
Страны «большой семерки» в прошлом году договорились перечислить Украине $50 млрд (45 млрд евро), обеспеченных будущими доходами от вложения российских резервов. Доля ЕС в размере 18 млрд евро будет полностью выплачена до конца этого года, что ставит вопрос о необходимости найти дополнительные средства для обеспечения финансовых потребностей Киева в 2026 году.
Ранее ЕС, еще до договоренности в рамках G7, стал использовать доход по облигациям, в которые были вложены резервы Банка России, и средства, полученные в результате их погашения, для реинвестирования и выплаты полученной прибыли Киеву. Аналогичную схему применили страны «семерки», только для увеличения суммы они использовали будущие доходы от таких операций в качестве обеспечения.
Но Euroclear обязан вкладывать активы, многие из которых в результате погашения теперь представляют просто денежные суммы, через Центральный банк Бельгии, который предлагает самую низкую безрисковую ставку доходности. Поэтому авторы новой идеи предлагают перевести средства в новый фонд, структуру специального назначения (SPV) под контролем ЕС, чтобы иметь возможность расширить спектр объектов инвестирования и зарабатывать больше денег. В какие именно инструменты могут быть вложены средства, источники Politico не сказали.
Но даже 10-летние гособлигации Германии сейчас дают доходность около 2,5%. Аналогичные бонды Греции, Италии и Испании, которые всего 10-15 лет назад были в эпицентре долгового кризиса еврозоны, теперь считаются надежными инструментами, благодаря динамичному развитию экономик этих стран и улучшению бюджетной ситуации. Спред с немецкими бондами у таких гособлигаций сейчас менее 1 процентного пункта.
Еще выше доходность у 10-летних гособлигаций Великобритании (4,5%) и США (4,4%). На 30-летних бондах США можно заработать и вовсе около 5% годовых.
Еще один плюс новой схемы – защита от риска того, что Венгрия может наложить вето на продление европейских санкций, в результате чего валютные резервы России фактически окажутся разблокированы.
Министры финансов 27 стран начнут обсуждение новой схемы на неформальном ужине в четверг в Люксембурге. «Важно, чтобы мы услышали от Еврокомиссии об имеющихся вариантах, особенно в отношении потенциального использования замороженных российских активов и дальнейших шагов в отношении режима санкций», – говорится в письме-приглашении от Польши, которая сейчас председательствует в ЕС (с ним ознакомилось Politico).
