Рыночный консенсус заключается в том, что в Европе нет технологического сектора. Правда, есть несколько лучей света в темном царстве вроде ASML, SAP или Spotify, но они «исключения, которые только подтверждают правило».
Если инвестор хочет вложиться в такие темы, как технологии, рост и инновации, он или она отправляется на рынки США или Азии. Европу же многие инвесторы воспринимают как рынок, который может стать приправой в определенные периоды экономического цикла.
Но технологический сектор — понятие широкое. И если США и Азия могут похвастаться платформами социальных медиа и значительной частью производственных цепочек по выпуску микросхем, то еще есть бурно развивающиеся субсекторы, такие как финтех и здравоохранение, где участников из разных регионов мира гораздо больше. А в случае с зелеными технологиями и инновациями лидирующие позиции занимает как раз Европа.
Факторы, обусловившие создание центра технологий в США — Кремниевой долины, а именно технологическая экспертиза, доступ к капиталу и политический стимул, в значительной мере и определили ее успех. Разработки на базе фундаментальных исследований в местных университетах, таких как Стэнфорд, обильный венчурный капитал, государственное финансирование с целью поиска технологических решений в оборонной и космической гонке — все это сошлось в одном регионе, обеспечив феноменальный результат.
Аналогичные факторы сегодня присутствуют и в Европе в сфере зеленого перехода и защиты окружающей среды: профессиональная компетенция европейских инженеров и исследователей, значительное финансирование и очевидная политическая воля к радикальным преобразованиям в этой области.
Можно даже утверждать, что стремление перейти к углеродно нейтральной экономике к 2050 г. — это современный аналог космической гонки (по крайней мере, с точки зрения актуальности и безотлагательности этой задачи).
Ни в одном другом регионе мира эта цель не является настолько приоритетной, как в Европе. Хотя политическое движение зеленых зародилось не в Европе (эта заслуга принадлежит австралийской партии «Объединенная тасманская группа», созданной в марте 1972 г.), широкого признания и влияния оно впервые добилось в Германии, где зеленые участвовали в федеральных выборах уже в 1980 г. То есть экологи и защитники окружающей среды уже не одно десятилетие занимают место за политическим столом переговоров в Европе.
Зеленая революция — гигантская задача, реализация которой требует огромных капиталов. Согласно опубликованному в сентябре докладу Совета по энергетическому переходу (Energy Transitions Council), для достижения нулевых нетто-выбросов углекислого газа к 2050 г. миру потребуются ежегодные инвестиции в размере $1–2 трлн, или 1–1,5% мирового ВВП.
В данном случае капитала частных венчурных фондов, способствующих реализации идей, зародившихся в гаражах Пало-Альто, будет недостаточно. Требуются:
- готовность правительств стимулировать перемены в обществе, необходимые для проведения полномасштабной трансформации;
- новые регулирующие требования, обеспечивающие изменение предложения энергоресурсов;
- субсидии для стимулирования спроса;
- масштабные бюджетные расходы на создание инфраструктуры с целью перевода экономики с ископаемого топлива на возобновляемые источники энергии.
И не случайно Европейский союз, принимая решение о стимулировании экономики в ответ на коронакризис с помощью Фонда восстановления на 750 млрд евро, сделал упор именно на зеленом переходе. Финансовая и регуляторная мощь объединены с целью сподвигнуть компании, институты и инвесторов активизировать усилия по достижению связанных с этим переходом целей.
Политическая поддержка соединяется здесь с высокой квалификацией европейских инженеров, которые уже позволили компаниям региона добиться огромных успехов в химическом, автомобильном, электроэнергетическом, промышленном, строительном и коммунальном секторах. Для построения экономики с нулевым углеродным следом потребуется масштабная электрификация, причем электроэнергетическая система должна будет работать на возобновляемых источниках. Между тем именно в Европе расположены ведущие мировые производители ветряных двигателей (Vestas, Nordex и Siemens Gamesa), а сектор электрогенерации возглавляют супермэйджоры в области зеленого электричества (Enel, EDP, Iberdrola и Orsted).
Важную роль в «озеленении» тяжелой промышленности и транспорта, т.е. их переводе на новые технологии, значительно снижающие вредные выбросы, должен сыграть водород. Среди лидеров этого сектора в Европе — такие компании, как Plastic Omnium, Elring Klinger и Burckhardt Compression. Регион также становится лидером в сфере электрификации автотранспорта, в том числе с помощью производителей полупроводников Infineon и STMicro.
Одно из важных направлений энергоперехода — повышение энергоэффективности зданий и строительного сектора; здесь у Европы есть такие компании, как Saint Gobain, Wienerberger и Signify. А мировыми лидерами в области безотходной экономики, рационального использования водных ресурсов и утилизации отходов являются европейские Veolia и Suez. Есть немало и других компаний меньшей капитализации, специализирующихся на зеленых технологиях.
Число политических инициатив и инвестиции в этой области будут расти, особенно в США и Китае, что приведет к ужесточению конкуренции. Но у европейских компаний здесь отличные шансы на сохранение лидерства. А инвесторы получают хорошую возможность поучаствовать в зеленом переходе и долговременном росте в секторе зеленых технологий.
Перевел Михаил Оверченко
