9 июн (Рейтер) - В фокусе этой недели - заседания Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка и Банка Японии.
Ожидается, что ФРС (пока что) прекратит повышение ставок, ЕЦБ (пока что) продолжит, а Банк Японии (пока что) останется в режиме паузы. Данные об инфляции США, показатели из Китая и переломный момент для UBS и Credit Suisse означают, что впереди много событий.
Ниже следует обзор важнейших для рынков событий предстоящей недели:
1/ МНОГО ВСЕГО ПРОИСХОДИТ
Рынки ждет не одно, а два ключевых события во вторник: выйдут данные об инфляции в США за май, а Федрезерв начнет свое двухдневное заседание.
Признаки продолжения замедления в мае инфляция в США, скорее всего, будут положительным фактором для рынков, после того как сильные данные о занятости подкрепили точку зрения о том, что повышение ставок ослабляет ценовое давление, не нанося серьезного ущерба экономическому росту. Ожидается, что рост общего показателя потребительских цен замедлится до 0,3% в месячном исчислении с 0,4% в апреле.
ФРС, как ожидается, оставит стоимость заимствований без изменений в среду, и инвесторы будут пытаться оценить вероятность дальнейшего повышения ставок. На данный момент рынки закладывают в цены еще одно повышение ставки в этом году, и, судя по недавним высоким показателям американских акций, инвесторов такой прогноз вполне устраивает.
2/ ЕЩЕ НЕ ВСЕ
Очередное повышение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в четверг выглядит вероятным, и трейдеры хотят получить от центрального банка еврозоны подсказки о том, что будет дальше. Доводов в пользу того, что самый стремительный в истории цикл повышения ставок скоро закончится, становится все больше.
Инфляция в еврозоне в мае снизилась быстрее, чем ожидалось, а базовая инфляция - за вычетом волатильных цен - замедлилась второй месяц кряду. Экономика блока соскользнула в рецессию, а банковское кредитование быстро замедляется.
Согласно прогнозам рынка, ЕЦБ завершит цикл ужесточения политики после еще одного повышения на 25 б.п., которое экономисты, опрошенные Рейтер, ожидают в июле.
Но регулятор должен быть осторожен, чтобы сохранить перед собой широкий спектр опций. Базовая инфляция сейчас все еще лишь немногим ниже рекорда, поэтому некоторые ястребы не исключают возможности повышение ставки после лета.
3/ ОСТАНОВИВШИЙСЯ БАНК ЯПОНИИ
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда сказал, что коллективное мышление в стране постепенно отходит от сложившегося за десятилетия убеждения, что потребительские цены и зарплаты останутся низкими.
Однако в апреле, когда значительное снижение расходов домохозяйств превысило даже самые медвежьи прогнозы экономистов, бычьих настроений нигде не наблюдалось.
Это имеет смысл, учитывая, что другие данные показали снижение реальных зарплат 13-й месяц кряду, несмотря на то, что профсоюзы на весенних переговорах добились самого большого повышения оплаты труда за три десятилетия.
Все это подтверждает мнение рынка о том, что еще слишком рано для стимулов Банка Японии в пятницу. Уэда дал понять, что ультрамягкая политика будет сохраняться до тех пор, пока рост зарплат и инфляция не станут стабильными и устойчивыми. Но Банк Японии склонен к неожиданностям в своей политике, что означает, что самоуспокоение может оказаться болезненным.
4/ ПИК ПЕССИМИЗМА?
Надежды на то, что Китай вскоре может ввести дополнительные меры поддержки экономики, сильны, ограничивая пессимизм относительно слабого восстановления экономики.
Акции компаний-застройщиков выросли на фоне спекуляций о новом пакете мер поддержки недвижимости. То, что майские данные об экспорте КНР оказались сильно ниже прогноза, почти не повлияло на рынок, так как инвесторы предполагают, что слабая статистика укрепляет аргументы в пользу экономических стимулов.
В четверг должны выйти данные о ценах на новое жилье за май, после того как частное исследование указало на снижение цен на новое жилье в мае впервые за четыре месяца и спад продаж жилья.
Другие данные, опубликованные в четверг, могут пролить свет на растущую безработицу и осторожные настроения потребителей, которые также нанесли ущерб экономике. Каждая порция статистики усиливают ожидания новых стимулов, пик пессимизма в отношении экономики Китая, возможно, пройден.
5/ СУПЕРБАНК
Спешка в завершении сделки между крупнейшими банками Швейцарии может скоро закончиться: UBS рассчитывает завершить приобретение Credit Suisse уже 12 июня.
Вместе с этим возникают вопросы о том, как будет выглядеть вновь созданный супербанк с балансом в $1,6 триллиона и активами под управлением в $5 триллионов.
Многие швейцарцы опасаются, что объединенный банк будет слишком большим и рискованным для маленькой, хотя и богатой страны. Они боятся, что его будет трудно регулировать и, если у него возникнут проблемы, он может утянуть за собой всю экономику. Швейцарские регуляторы уже не сумели предотвратить катастрофу в Credit Suisse.
А что же будет с местным бизнесом Credit Suisse, который считается жемчужиной в короне рухнувшего банка, вместе с тысячами его сотрудников? UBS уже сообщил о предстоящих сокращениях, для сокращения штата объединенного банка, который будет насчитывать порядка 120.000.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Ли Гу в Шанхае, Кевин Бакленд в Токио, Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Йорюк Бахчели в Амстердаме, Ноэль Иллиен в Цюрихе, Рэй Ви в Сингапуре, Джон О'Доннелл во Франкфурте-на-Майне и Дара Ранасингхе, перевела Ая Лмахамад)
