(Обобщенная версия. Добавлены высказывания главы ЦБР, аналитиков. Новая редакция текста и заголовка)
МОСКВА, 21 июл (Рейтер) - Российский Центробанк в пятницу принял решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 8,50% годовых, и с большой вероятностью, продолжит цикл ужесточения политики, сказала глава ЦБР Эльвира Набиуллина.
Решение ЦБР не совпало с консенсусом, предполагавшим более скромный шаг на 50 базисных пунктов.
«Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее», - указал ЦБР в заявлении.
Начать цикл ужесточения политики, по словам Набиуллиной, заставили важные изменения в экономике: активизация потребительского спроса, ускорение текущих темпов инфляции, в том числе в ее устойчивых компонентах, ослабление рубля и повышение инфляционных ожиданий.
«Мы предметно рассматривали варианты повышения ставки на 75 базисных пунктов и на 100 базисных пунктов. Предметно, потому что были и предложения и более радикального повышения ставки, в том числе для того, чтобы дальше минимизировать необходимость повышения ставки», - сказала Набиуллина.
«С учетом анализа ситуации, оценки всех балансов риска, мы приняли решение о том, что повышение ставки на 100 базисных пунктов будет более оптимальным решением. Какой шаг будет дальше, будет зависеть от того, как будет развиваться экономика, какие данные будут поступать, как экономика будет реагировать на этот наш шаг денежно-кредитной политики», - добавила она.
ЦБР одновременно повысил нижнюю планку в прогнозе инфляции на 2023 год и теперь ждет, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–6,5% в 2023 году против 4,5-6,5% в предыдущем прогнозе.
Набиуллина сказала, что проинфляционные риски для базового сценария велики и прогноз инфляции на этот год может еще уточняться позднее.
Наряду с увеличением внутреннего спроса ЦБР озабочен произошедшим ослаблением рубля.
«Динамика внутреннего спроса и произошедшее с начала 2023 года ослабление рубля существенно усиливают проинфляционные риски», - сообщил регулятор.
«Увеличение спроса сказалось и на быстром восстановлении импорта, что наряду со снижением экспорта внесло вклад в ослабление рубля. Движение курса за последнее время пока еще не полностью перенеслось в цены», - сказала Набиуллина.
По оценке ЦБ, при ослаблении курса на 10%, годовая инфляция увеличивается примерно на 0,5-0,6 процентного пункта.
«Кроме прямого переноса изменений курса рубля в цены, нас беспокоят возможные вторичные эффекты. Курсовая динамика влияет на инфляционные ожидания населения и бизнеса. Они остаются повышенными и незаякоренными. И в июле они выросли», - сказала Набиуллина.
ЦБР продолжит внимательно следить за дальнейшей динамикой инфляционных ожиданий и учитывать ее при принятии решений о ставке.
РОСТ ИМПОРТА ОСЛАБИЛ РУБЛЬ
Основной фактор ослабления курса рубля в июне-июле - это последствия происходившего снижения экспорта при одновременно выросшем импорте, сказала Набиуллина.
«Обычно ослабление курса приводит к сокращению спроса на импорт, но пока этого не произошло. Для этого есть две причины. Первая - лаги по контрактам. Тот импорт, который приходит в страну сейчас, покупался по курсу на день заключения договора поставки некоторое время назад», - пояснила она.
«Вторая и главная причина - это то, что при расширении внутреннего спроса растет и спрос на импорт. По этой логике произошедшее ослабление курса является еще одним подтверждением того, что внутренний спрос значимо вырос», - указала глава ЦБ.
Она опровергла предположения, что к ослаблению руля привел тот факт, что экспортеры придерживают продажи валютной выручки на рынке, оставляя ее на заграничных счетах.
«Мы продолжаем мониторинг. Здесь несколько факторов, которые влияют на объемы продаж со стороны экспортеров на валютном рынке - это то, что часть экспортной выручки перешла в рубли, и поэтому это импортеры покупают валюту на рынке, и потом, соответственно, в рублях оплачивают наш экспорт. С точки зрения валютной части экспортной выручки, которая поступает в нашу страну, доля никак не снизилась, у нас объемы экспорта снизились», - сказала Набиуллина.
ЦБР следит, сколько средств экспортеры оставляют за рубежом на своих счетах. По его данным, это небольшие средства, в пределах 1% от экспортной выручки.
Повышение ставки поддержит рубль, сказал Игорь Рапохин из Сбербанка.
«По нашему мнению, ставка будет повышена в сентябре и октябре. Наш прогноз по ключевой ставке на конец года - 9,5%», - считает Рапохин.
«Для рубля влияние ставки носит умеренно-позитивный характер. В условиях ухода нерезидентов с рынка повышение доходностей не будет приводить к притоку иностранных инвестиций. В то же время более высокие ставки при прочих равных мотивируют население больше сберегать. А значит спрос на импорт и давление на курс со стороны импорта будет ниже», - считают эксперты Альфа-Капитала.
Укреплению рубля поспособствует и
решение ЦБР
«зеркалировать» на рынке операции, связанные с инвестированием средств ФНБ в рублевые активы, поскольку ежедневный объем продажи юаней с 1 августа вырастет на 2,3 миллиарда рублей. (Елена Фабричная, Александр Мэрроу, Владимир Солдаткин, Дарья Корсунская, Глеб Столяров. Редактор Дмитрий Антонов)
