На российском валютном рынке почти забытая картина: курс рубля уверенно растет. После укрепления почти на 2 рубля к доллару и евро в пятницу (с 97,05 до 95,3 руб./$ и со 102,8 до 100,85 руб./евро) сегодня к 16:00 мск курс рубля прибавлял еще почти рубль к доллару – 94,5 руб. и 50 коп. к евро – 100,4 руб. При этом в ходе торгов евро опускался ниже 100 рублей.
«К рублю в гости пришла "налоговая неделя" с рекордным объемом нефтегазовых налогов», – пишет управляющий директор ГПБ Private Banking Егор Сусин. Налоги считаются исходя из возросшей цены на нефть, к этому добавится квартальный НДД (налог на дополнительный доход) и не будет возмещения по демпферу, перечисляет он. В результате заплатить предстоит 1,5–1,6 трлн руб. – вдвое больше, чем в сентябре.
Рынок долго этого ждал. «Укрепление рубля ожидаемо и связано с увеличением предложения валюты экспортерами, которые начали выполнять вступивший в силу 16 октября указ о продаже валютной выручки, а также готовятся к налоговым выплатам 30 октября», – отмечает аналитик Промсвязьбанка Евгений Локтюхов. Он ждет закрепления курса доллара в диапазоне 90–95 руб. «с тяготением к его нижней половине». Поддержку рублю, по мнению Локтюхова, также окажут дорогая нефть и ожидания повышения ключевой ставки 27 октября.
Спекулянты, похоже, поумерили пыл. Аналитики SberCIB обращают внимание на то, что при росте продаж со стороны экспортеров существенного роста оборотов торгов не было. «Похоже, дело в том, что после указа об обязательной продаже валютной выручки девальвационные ожидания снижаются и рубль стремится к более справедливым уровням», – заключают они. По их оценке, это 85–90 руб./$.
Зато экспортеры подкопили валюты, следует из данных ЦБ. Он в последнее время фиксирует рост остатков не только на рублевых, но и на валютных счетах компаний в российских банках: «Приток валютных средств наблюдается уже третий месяц подряд (+$1,4 млрд, или 1,2%, в сентябре, +2,8% в августе, +2,4% в июле), преимущественно у компаний-экспортеров». В ближайшие месяцы он ожидает сокращения валютных остатков в связи с введением требования об обязательной продаже валютной выручки.
Теперь главный вопрос: до какого уровня укрепится рубль. Динамика курса в этот период будет давать важные сигналы, предупреждает Сусин. На эту неделю придется пик конвертации валюты под налоговые выплаты, вместе с тем инвесторы будут оценивать масштабы укрепления, рассуждает управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич: «Неспособность рубля уйти ближе к отметке 90 руб./$., вероятно, будет негативно воспринята инвесторами».
В более длительных перспективах курса у экспертов сомнений нет: рубль будет слабеть. Скоро увидим локальные максимумы по рублю, но фундаментально потенциал его укрепления связан не с административными мерами временного характера, а с экономическими, рассуждает начальник отдела анализа банков и денежного рынка «Велес Капитала» Юрий Кравченко: «Здесь основные надежды на ужесточение ДКП, которое должно охладить импорт и поддержать торговое сальдо платежного баланса».
Рубль имеет хорошие шансы укрепиться ниже 95 руб. за доллар, однако в долгосрочном плане по-прежнему выглядит слабым из-за больших расходов бюджета и огромной потребности в импорте, считает руководитель отдела инвестиционного консультирования «Алор брокера» Алексей Антонов. Не надо ждать чудес, призывал перед началом налогового периода профессор ВШЭ Евгений Коган: «Будем 95 – отлично. Если укрепимся да 92 – вообще супер. А вот 85–87 пока не жду. Однако в случае продолжения мощнейшего бюджетного импульса глобально у рубля нет альтернативы, кроме как дальнейшего ослабления. Хотя, возможно, и не слишком драматического».
Власти в таком случае могут еще закрутить гайки. «На очереди, по всей видимости, некоторые дополнительные ограничения на движения капитала, – полагает Коган. – К примеру – на физлиц».
