НЬЮ-ЙОРК, 15 апр (Рейтер) - Акции американских энергетических компаний уверенно идут вверх благодаря росту цен на нефть и более сильной, чем ожидалось, экономике. В то же время инвесторы также стремясь защитить свои портфели от повторного ускорения инфляции, которого все еще опасаются рынки.
Энергетический субиндекс S&P 500 подскочил с начала года примерно на 17%, и за последний месяц показал лучшие результаты среди секторов S&P 500.
Одним из ключевых драйверов являются цены на нефть: фьючерсы на американскую смесь WTI с начала года подорожали на 20% благодаря неожиданной силе экономике США и беспокойствам о расширении конфликта на Ближнем Востоке.
Некоторые инвесторы также считают, что рост акций энергокомпаний может застраховать их от инфляции в США.
«Если инфляция снова пойдет вверх, способом хеджирования этого риска являются позиции в бумагах сырьевых компаний», - считает Аяко Йосиока из Wealth Enhancement Group.
Доля акций энергетического сектора, в том числе Exxon Mobil и Chevron, в портфелях, которыми управляет Йосиока, выше рынка, так как, по ее словам, энергокомпании стали более дисциплинированными в своих капитальных расходах.
Одними из самых успешных представителей энергетического сектора в этом году стали бумаги Marathon Petroleum и Valero Energy, подорожавшие на 40% и 33% соответственно.
В центре внимания трейдеров на этой неделе будут отчеты компаний, включая Netflix, Bank of America и Procter & Gamble, а также данные о розничных продажах в США.
Подъем в энергетическом секторе наблюдался на фона расширения ралли на Уолл-стрит за пределы акций роста и техсектора. Однако аппетит инвесторов к секторам, не связанным с сырьевыми товарами, может ослабнуть, если инфляционные ожидания продолжат расти, а опасения по поводу ястребиного курса денежно-кредитной политики ФРС усилятся.
«Инвесторы смотрят на обстановку в мире и видят, что экономика на самом деле не особенно замедляется, но при этом существуют опасения по поводу узких мест в цепочках поставок сырьевых товаров, особенно нефти», - сказал Питер Туз из Chase Investment Counsel Corp.
В 2022 году акции энергетических компаний подтвердили свою репутацию как инструмент защиты от инфляции, подскочив по итогам года примерно на 60%, в то время как широкий фондовый рынок оказался под давлением от резкого повышения ставок ФРС.
Стратеги Morgan Stanley и RBC Capital Markets в начале апреля подтвердили свой бычий прогноз для энергетического сектора. Лори Кальвасина из RBC в записке для клиентов сослался на усиление геополитических рисков и растущее принятие идеи о том, что экономика на самом деле довольно сильна.
Аналитики также подчеркивают сравнительно низкие оценки акций. Согласно данным LSEG Datastream, соотношение цены к ожидаемой прибыли для акций энергетических компаний составляет в среднем 13, тогда как этот коэффициентом для всего S&P 500 находится вблизи 21.
Между тем нефть может отступить, если напряженность на Ближнем Востоке ослабнет или если экономический рост в мире начнет замедляться.
В то же время, сильный рост мировой экономики может способствовать увеличению прибыли компаний и толкнуть инвесторов в другие сектора, например - промышленные товары и финансовый. Согласно данным LSEG IBES, ожидается, что прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, в этом году вырастет на 9%.
По словам Марты Нортон из Morningstar Wealth, ее компания держит акции энергетических трубопроводных компаний и так называемых управляющих партнерств с ограниченной ответственностью (Master Limited Partnerships), которые могут защитить от более устойчивой инфляции.
Тем не менее, по ее мнению, в ближайшие месяцы экономика может начать замедляться, что позволит Федрезерву снизить ставки в июне.
«Что мы видим сегодня, так это то, что вопрос о сроках поворота ФРС и сроках замедления экономики остается открытым, - сказала Нортон. - Действительно нужно управлять портфелем с учетом ряда различных сценариев развития событий».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф, перевел Томаш Каник)
