МОСКВА, 21 мая (Рейтер) - Инфляция в России стабилизировалась на высоком уровне и ожидания начала цикла снижения ключевой ставки сдвинулись на 2025 год, пришли к выводу аналитики Промсвязьбанка.
Центробанк на апрельском заседании выбирал между двумя вариантами решения: сохранением ставки на уровне 16,00% и повышением на 100 базисных пунктов до 17,00%, при этом регулятор решил не менять ставку и не определился, в каком направлении должна двигаться ставка дальше, следует из резюме обсуждения.
Как ожидается, Центральный банк, борющийся с устойчиво высокой инфляцией, удержит ключевую ставку на уровне 16% на следующем заседании 7 июня, как это было в апреле, марте и феврале, показал опрос Рейтер.
Статистика инфляции за апрель подтвердила сохранение высоких инфляционных рисков и низкую вероятность возврата к инфляционному таргету ЦБ (4%) до конца года, сообщили аналитики Промсвязьбанка.
Рост цен в апреле составил 0,5% в месячном сопоставлении (после 0,39% в марте), превысив оценки на основе недельных данных. Годовой уровень инфляции обновил локальные максимумы (7,84% после 7,7% в марте).
Индекс базовой инфляции, характеризующий динамику устойчивой компоненты индекса цен, также ускорил рост и был максимальным с ноября. В сезонно-очищенном годовом выражении (SAAR) базовая инфляция также выросла и была на максимальном с начала года уровне.
«Усиление базовой инфляции указывает на проблемы с достижением устойчивого снижения ценовой динамики, что подтверждается возобновлением роста инфляционных ожиданий населения в мае (с 11% до 11,7%)», - указали аналитики ПСБ.
Недельная статистика за первую половину мая указывает на усиление роста цен в сегменте услуг и непродовольственных товаров. Годовой уровень инфляции к 14 мая снова обновил локальные пики и достиг 8%.
«Фактический инфляционный тренд остается вблизи нашего прогноза, который заметно выше ожиданий Банк России на конец года (5,4% против 4,3-4,8%)», - указали аналитики ПСБ.
Они ждут, что статистика и новостной фон в ближайшие месяцы продолжат оказывать негативное влияние на ожидания ЦБ по инфляции: усиление базовой инфляции; рост инфляционных ожиданий и недельного роста цен в мае; сигналы умеренного старта сезонной продовольственной дефляции; негативное влияние погодных условий на ситуацию в сельском хозяйстве.
«Это не позволит регулятору смягчить риторику относительно перспектив ДКП, и продолжит сдвигать вправо ожидания по началу цикла снижения ключевой ставки (на 2025 год). Мы повышаем прогноз ключевой ставки на конец года с 14% до 16%. Сценарий умеренного снижения ставки в 4 квартале текущего года остается высоковероятным, но на данный момент не является базовым», - сообщил ПСБ.
Аналитики Росбанка также считают, что момент для разворота ДКП в сторону смягчения появится не ранее февраля 2025 года.
«Гипотеза о росте потенциала экономики выглядит все более вероятной, что требует высокой ставки надолго. Полагаем при этом, что нейтральная ставка на 26-27 годы сместилась с 6,0-7,0% на уровень 9,0-10,0% годовых», - сообщили они в обзоре, называя зоной риска урожай, топливо и импорт. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
