ЛОНДОН, 22 мая (Рейтер) - Мировые физические рынки нефти слабеют из-за низкого спроса на переработку и обширного предложения, сказали Рейтер трейдеры и аналитики, что может привести к еще большему ослаблению фьючерсных контрактов на нефть.
Слабость указывает на то, что высокие процентные ставки и инфляция оказывают давление на потребительский и промышленный спрос, особенно в Европе, в то время когда предложение со стороны не входящих в ОПЕК производителей, таких как США, увеличивается. Ситуация может усилить доводы в пользу продолжения ограничения производства ОПЕК+ на заседании 1 июня.
Спрос со стороны нефтепереработчиков слабый, хотя их приемная пропускная способность для нефти увеличилась по окончании весенних ремонтных работ.
«Повышение нефтеперерабатывающих мощностей не привело к ожидаемому росту спроса, - сказал Уле Хансен из Saxo Bank. - Потребители ощущают давление из-за высоких процентных ставок и инфляции, а также торговых войн и сложной геополитической обстановки».
Слабость особенно ясно представлена в Северном море, где производятся сорта нефти, которые наряду с американской маркой нефти WTI Midland лежат в основе фьючерсов на нефть марки Brent и позволяют оценить две трети мировой нефти.
Разница в цене на нефть из месторождения Фортис в Северном море <BFO-FOT> снизилась 14 мая, и скидка к Brent достигла 97 центов, максимума с января 2023 года, согласно данным S&P Global Commodity Insights, известным как Platts.
Аналогично, данные Platts 13 мая показали, что смесь WTI Midland предлагается со скидкой в 69 центов в Северо-Западной Европе по отношению к цене марки Brent, что является минимумом с тех пор, как WTI присоединилась к расчету бенчмарка в мае прошлого года.
«Кажется, сейчас относительно благоприятный период для спроса», - сказал Нил Кросби из Sparta Commodities. Он также добавил, что высокие запасы нефти могут задерживать покупки. «Пока что цены на физическую нефть находятся под давлением».
Кроме низкого спроса на нефтепереработку, во всем мире увеличивается предложение светлой нефти с низким содержанием серы из Западной Африки или США, конкурирующее с сортами Северного моря.
Обильное предложение также заметно в структуре краткосрочных свопов Brent - ситуация, при которой нефть с быстрой доставкой торгуется со скидкой $1,07 за баррель в сравнении с июльским контрактом, в отличие от премии в $1,64 месяц назад.
Наблюдающаяся сейчас структура известна как контанго - состояние, когда партии с немедленной поставкой стоят меньше, чем фьючерсы, - которое считается сигналом достаточного быстрого предложения и слабого спроса. Противоположная структура называется бэквордацией.
ОБЩЕМИРОВАЯ СЛАБОСТЬ РЫНКА
В США физические рынки также ослабли - темпы нефтепереработки в стране сохранялись ниже обычных сезонных уровней, несмотря на окончание сезона ремонтных работ.
Премия на американскую нефть марки Louisiana Light Sweet <WTC-LLS> снизилась до минимума трех недель в $2,33 за баррель к WTI 16 мая, согласно данным LSEG.
Усредненная загруженность НПЗ за четыре недели составила 88,7% за неделю, окончившуюся 10 мая, ниже показателя в 91,2% за тот же период в прошлом году, по информации Управления энергетической информации США.
В то же время усредненные значения четырех недель для американского бензина и дистиллятов - косвенные показатели спроса были на 4%-5% ниже уровней 2023 года.
Рентабельность НПЗ по всему миру снизилась, отчасти за счет мирового спада стоимости дизельного топлива - ключевого нефтепродукта, используемого в производственном и транспортном секторах.
Тамаш Варга из PVM считает, что более низкая маржа - ясный признак того, что нефтепереработчики производили слишком много топлива на фоне низкого потребительского и промышленного спроса.
Более низкая маржа уже побудила азиатские НПЗ перерабатывать меньше сырья в мае, а другие нефтепереработчики также рассматривают сокращение в следующих месяцах, еще больше уменьшая спрос на нефть.
Сокращение нефтепереработки в Азии сигнализирует о слабости нефтяного рынка, сказал специализирующийся на нефти американский аналитик Пол Санки.
«По сути, Азия - последний фактор, поддерживающий баланс нефтепереработки.» Ее операции сворачиваются первыми, когда рынки перенасыщенны, сказал он. Аналитик также ожидает, что ОПЕК примет решение о продолжении добровольного сокращения нефти на заседании 1 июня.
Снижение спроса на нефтепереработку в Азии привело к падению цен на ближневосточную нефть, а марка Dubai коснулась минимума почти двух месяцев в $81,24 за баррель 8 мая.
Также наблюдается переизбыток нефти из Нигерии, заставивший продавцов снизить цены на нефть в мае, чтобы избавиться от излишка.
Премия для нефти из Нигерии марки Qua Iboe <BFO-QUA> снизилась до $2,10 к цене Brent 15 мая, минимальная премия с февраля согласно данным LSEG.
Покупатель нефти из Азии, говоривший на условиях анонимности, сказал, что отложил покупки нефти из Западной Африки и нефти марки WTI до того момента, когда цены опустятся еще ниже.
«Им нужно найти покупателей. Нефти слишком много», - сказал он.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду
(Роберт Харви и Натали Гровер при участии Гэри Маквильямса и Лиз Хэмптон в Хьюстоне и Флоренс Тан в Сингапуре)
