ЛОНДОН, 21 июн (Рейтер) - Для рынков, пытающихся предсказать, как скоро начнутся изменения процентных ставок, всё сводится к экономическим данным.
Поэтому в центре внимания находятся ключевой показатель инфляции в США, индекс потребительских цен в Токио и предварительные инфляционные данные за июнь из ряда стран еврозоны.
Заседания центробанков развивающихся рынков и приближающиеся выборы в Великобритании и Франции означают, что предстоящая неделя не будет скучной.
Ниже следует обзор событий, за которыми будут следить инвесторы.
1/ ОХЛАЖДЕНИЕ
Долгожданное замедление инфляции в США пока не спешит материализоваться, но инвесторы полны надежды, возможно, даже больше, чем чиновники ФРС, ожидающие лишь одного снижения ставки в этом году.
Ожидающийся в пятницу ключевой показатель инфляции, ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), покажет, сохраняется ли тенденция к снижению инфляции.
Однако есть поводы для осторожности.
Недавние значения индекса PCE не всегда совпадали с ожиданиями. Вышедшие в мае данные показали, что инфляция в США в апреле неожиданно сохранила мартовские темпы.
Еще один такой показатель 28 июня может подорвать надежды на скорое снижение ставок. В отличие от прогноза ФРС, рынки все еще ожидают примерно двух шагов вниз в этом году.
2/ РЕШЕНИЕ В ИЮЛЕ
Банк Японии на прошлой неделе не исключил возможности повышения ставки в июле. Однако рынки не убеждены: шансы на шаг вверх на четверть пункта оцениваются менее чем 1 к 3.
Главная причина такого настроя на рынках заключается в том, что регулятор уже сообщил, что в июле объявит планы количественного ужесточения. По мнению трейдеров, слишком много действий одновременно могло бы привести к потрясениям на рынке облигаций.
Конечно, Банк Японии - как и все остальные - ориентируется на экономические данные, а они пока что не слишком побуждают к ужесточению. Особую тревогу вызывают слабые показатели потребительских расходов, а инфляция, зависящая от спроса, замедлилась девятый месяц подряд.
В ближайшие дни ключевая макроэкономическая статистика поможет пролить свет на дальнейший курс денежно-кредитной политики: в четверг выйдут данные о розничных продажах, а днем позже - индекс потребительских цен в Токио. В понедельник Банк Японии также опубликует протокол июньского заседания.
3/ СЛЕДИМ ЗА ИНФЛЯЦИЕЙ
Данные об инфляции в еврозоне за июнь начнут выходить с пятницы, когда будут опубликованы предварительные показатели во Франции, Италии и Испании.
Эти данные зададут тон выходящему 2 июля общему показателю еврозоны - ключевому для трейдеров, пытающихся определить, сколько раз ЕЦБ снизит ставки в 2024 году.
Европейский центральный банк снизил стоимость заимствований на заседании 6 июня, но упрямый рост цен и зарплат вызвали вопросы о том, сколько за ним последует аналогичных шагов.
Трейдеры закладывают в позиции еще одно снижение ставок, а вероятность второго снижения до конца года оценивается примерно в 64%, по сравнению с 80% перед июньским заседанием.
Любой сюрприз в сторону повышения ухудшит настроения инвесторов, столкнувшихся с новой волной политической неопределенности после того, как президент Франции Эмманюэль Макрон объявил досрочные выборы в Национальное собрание.
4/ ВАЛЮТНЫЕ КОЛЕБАНИЯ
До недавнего времени Великобритания считалась очагом политической нестабильности в Европе, тогда как в еврозоне всё выглядело относительно спокойно.
Но неожиданное решение Макрона вызвало тревоги о том, что победа ультраправых на выборах может означать увеличение расходов и негативно сказаться на и без того слабом налогово-бюджетном положении Франции.
Евро упал до минимума одного месяца, и в ближайшие дни его, возможно, ждет дальнейшее ослабление.
Фунт стерлингов тем временем выигрывает за счет ожиданий того, что победа лейбористов в Британии на выборах 4 июля принесет стране стабильность.
С начала года британская валюта демонстрирует лучший результат среди коллег по отношению к доллару, а к евро она достигла почти двухлетнего максимума.
По иронии судьбы, опасения о том, что во Франции может произойти ситуация, аналогичная рыночным потрясениям в Великобритания после бюджетного плана Лиз Трасс в 2022 году, объясняют ослабление евро. Тем более что в результате этого эпизода фунт стерлингов упал до рекордного минимума.
5/ ЖДЕМ ФРС
Порыв многих центробанков развивающихся рынков возглавить глобальный цикл смягчения ДКП теряют импульс, поскольку перспективы скорого снижения ставок ФРС тают и король-доллар оказывает давление на многие валюты.
Ожидается, что в четверг центральный банк Мексики не станет менять процентные ставки. Регулятор столкнулся с ускорением инфляции и волатильностью песо после взволновавших инвесторов неожиданно сильных результатов правящей коалиции на выборах 2 июня.
Центробанк Филиппин, который также проведет заседание в четверг, как ожидается, сохранит ставки на 17-летнем максимуме, уже ранее отметив целесообразность текущих ограничительных настроек ДКП.
Турецкий ЦБ, поздно присоединившийся к циклу повышения стоимости заимствований, вероятно, сохранит ставки на уровне 50% на фоне упрямой инфляции, в мае находившейся на уровне 75%.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Кевин Бакленд в Токио, Карин Строкер и Сэмюэл Индык в Лондоне, а также Йорюк Бахчели в Амстердаме и Дара Ранасинге, перевел Томаш Каник)
