Центробанк объявил график своих операций на валютном рынке во II полугодии. С 1 июля по 28 декабря он продаст юани на 1,06 трлн руб., или по 8,4 млрд руб. в день. Это на 29,1% меньше, чем в I полугодии, когда он ежедневно продавал по 11,8 млрд руб.
Размер операций ЦБ складывается из нескольких частей:
- Компенсация отложенных прошлогодних операций. По бюджетному правилу ЦБ должен был покупать на рынке валюту для Минфина, но из-за обвала рубля в августе приостановил их. Не купленные 1,53 трлн руб. ЦБ приобретает в этом году.
- Продажи валюты на ту сумму, которую Минфин в прошлом году потратил из ФНБ на финансирование дефицита бюджета вне правила, — 2,9 трлн руб.
Результат — продажи валюты на 5,53 млрд руб. в день.
- «Зеркалирование» инвестиций ФНБ: ЦБ каждые полгода продает валюту на сумму, которая в предыдущем полугодии была инвестирована из ФНБ. Размер этих операций составит 376 млрд руб.
- Регулярные операции по бюджетному правилу. Их размер в начале каждого месяца объявляет Минфин, пока их размер неизвестен.
Итог: до конца года ЦБ будет продавать валюту на 8,4 млрд руб. в день плюс (или минус) операции Минфина по бюджетному правилу. Последние месяцы это покупки: например, в июне — на 3,7 млрд руб. в день.
Когда после санкций на Московскую биржу рубль резко укрепился, участники рынка призвали власти вмешаться. Остановка биржевых торгов усугубила проблемы с расчетами за импорт в то время, как экспортеры продолжали продавать валютную выручку. Эксперты видели два способа восстановить равновесие на рынке: ослабить требование к крупнейшим экспортерам продавать валютную выручку и/или приостановить операции Центробанка по продаже валюты. Выбрали первое: норматив продажи экспортной валютной выручки был снижен с 80% до 60%. ЦБ же свои планы менять не стал. Если ситуация на валютном рынке изменится, правительство сможет быстро повысить норматив обратно.
Сокращение продаж валюты Центробанком несколько снизит поддержку рублю во втором полугодии, но эффект, видимо, будет «в пределах пары рублей», считает управляющий директор ГПБ Private Banking Егор Сусин. При прочих равных это означало бы ослабление рубля на 1,5–2 руб. к доллару, но в нынешних условиях это, скорее еще один фактор против чрезмерного роста рубля, рассуждает экономист Дмитрий Полевой. Он не считает новость реакцией на происходящее на валютном рынке: пришло время назвать цифру, и ЦБ назвал, а формула абсолютно прозрачна. «ЦБ просто делает правильную/своевременную коммуникацию, — пишет Полевой. — Если бы сегодня рубль сильно падал, новость была бы такой же».
