(В 3 главу добавлены подробности о выборах в немецких землях)
2 сен (Рейтер) - Показатели занятости в США занимают центральное место в повестке дня, в то время как рынки готовятся к неспокойному сентябрю: Франция ищет выход из политического паралича, в Германии прошли региональные выборы, а лидеры африканских стран отправляются в Пекин.
Ниже представлен обзор событий, за которыми будут следить рынки на грядущей неделе.
1/ РЫНОК ТРУДА
Учитывая, что Федеральная резервная система впервые за несколько лет находится на пороге смягчения денежно-кредитной политики, внимание переключается на трудовую статистику США 6 сентября в поисках подсказок о том, насколько агрессивными могут быть действия регулятора в ближайшие месяцы.
Председатель Федрезерва Джером Пауэлл отметил, что настало время начать цикл смягчения, и многие на рынках ожидают, что этот процесс начнется со снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 17-18 сентября.
Дальнейшие признаки слабости рынка труда, которые привели к падению рынков в конце июля и начале августа, могут возродить опасения о рецессии и привести к тому, что инвесторы начнут избавляться от более рискованных активов.
Прогнозы более значительного снижения ставок привели к ослаблению доллара, который находится в районе годового минимума, отчасти на фоне ожиданий, что предстоящее смягчение приведет к сокращению преимущества по доходности, которое США имеют перед многими развитыми странами.
2/ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ
После краха в начале августа, вызванного повышением процентной ставки Банком Японии, мировые акции вновь достигли почти рекордных максимумов, что вызвало затем продажи и волатильность как логическое последствие, и впереди могут быть новые проблемы.
По мнению аналитиков Bank of America, волатильность фондового рынка имеет тенденцию к росту в сентябре и октябре. Стратеги Citi считают, что ожидания рынка относительно будущих колебаний фондового рынка слишком занижены.
Августовская распродажа разразилась из-за того, что развалились сделки керри-трейд - они были рассчитаны на то, что ставки в США останутся намного выше, чем в Японии. Неудачливые спекулянты продавали другие активы, чтобы покрыть убытки, что отняло около $1 триллиона у капитализации технологического сектора США.
С тех пор рынки перешли к мнению, что снижение ставок ФРС окажет поддержку акциям и облигациям, но сюрпризы в статистике могут нарушить работу валютных рынков и вызвать новые потрясения в кросс-активах.
3/ ПРОХЛАДА В ВОЗДУХЕ
Лето в Париже закончилось внезапно. Успешно проведя Олимпийские игры, Франция вновь обратилась к проблеме до сих пор не сформированного правительства, и в центре внимания вновь оказался президент Эмманюэль Макрон, ставший виновником этого политического кризиса.
На консультациях после внеочередных выборов в парламент Макрон исключил возможность одобрения правительства во главе с крайне левым премьер-министром. Социалисты и «зеленые» сказали, что больше не будут участвовать в дальнейших переговорах с президентом.
Инвесторы, ожидающие подвижек, избегают французских акций. Индекс CAC остается на 5% ниже уровня, наблюдавшегося в июне, до того как Макрон объявил выборы, и практически не показывает динамики с начала года, тогда как немецкие акции выросли на 12%.
Внимание рынков смещается на Германию: в двух восточных немецких землях 1 сентября прошли выборы, которые могут изменить ландшафт перед федеральными выборами 2025 года.
Партия Альтернатива для Германии (AfD) может стать первой ультраправой партией, победившей на региональных выборах в Германии со времен Второй мировой войны, показывают прогнозы по итогам воскресного голосования.
По подсчетам немецкого телевидения, АдГ получит 33,2% голосов в земле Тюрингия, значительно опережая консерваторов, которые, как ожидается, получат 23,6% голосов, показали в воскресенье прогнозы немецкого телевидения ЦДФ.
Тем временем экономика Германии слаба: ВВП сократился на 0,1% во втором квартале.
4/ НЕУСТРАШИМЫЕ ЯСТРЕБЫ
Чиновники Банка Японии не исключают возможности дальнейшего повышения ставок, несмотря на августовские потрясения на рынке, когда резкий переход главы ЦБ Кадзуо Уэды к ястребиной политике наткнулся на опасения о рецессии в США, агрессивное закрытие коротких позиций по иене и распродажу мировых акций.
Заместитель управляющего Банка Японии Рёзо Химино также отметил, что ужесточение денежно-кредитной политики продолжится, если инфляция будет развиваться в соответствии с ожиданиями центробанка.
Однако динамика потребительских цен далеко не ясна: CPI в столице страны, Токио, в августе выырос до 2,4%, превысив целевой уровень регулятора в 2%. При этом внимательно отслеживаемый базовый показатель инфляции составил всего 1,3%.
5/ АФРИКАНСКИЕ ЛИДЕРЫ ЕДУТ В КИТАЙ
Представители африканских правительств, включая президентов и премьер-министров таких стран, как Кения, Сенегал и ЮАР, отправляются в Пекин на девятый Форум китайско-африканского сотрудничества.
Накануне встречи, которая проводится раз в три года, вышла статистика кредитов для Африки: годовой объем китайского кредитования континента в 2023 году вырос до $4,6 миллиарда, что является первым приростом с 2016 года.
Однако эта цифра далека от пикового уровня 2012-2018 годов, превышавшего 10 миллиардов долларов в период становления инициативы «Один пояс - один путь». Сокращение кредитов было вызвано внутренним давлением в Китае и долговыми проблемами африканских экономик, таких как Эфиопия, Кения и Замбия.
Африканские чиновники хотят услышать от Пекина обязательства увеличить финансирование и инвестиции, в то время как для Эфиопии, самое важное - переговоры о реструктуризации долга.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Кевин Бакленд в Токио, Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Дункан Мирири в Найроби, Дара Ранасингхе и Наоми Ровник в Лондоне. Графики подготовили Суманта Сен, Винет Сачдев, Пасит Конгкунакорнкул, Принц Магтулис и Крипа Джаярам)
