Правительство России впервые почти за полтора года начнет ежедневно продавать валюту из Фонда национального благосостояния, чтобы компенсировать провал нефтегазовых доходов бюджета, которые в феврале и марте сократились почти на 20%.
С 7 апреля по 12 мая российский Минфин продаст из ФНБ юаней и золота на 35,9 млрд рублей, или 1,6 млрд рублей в день, следует из релиза ведомства. К таким операциям Минфин приступает впервые с января 2024 года, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
Залезть в «кубышку» власти вынуждены, поскольку стоимость российской нефти Urals упала ниже отметки $60 за баррель — точки отсечения бюджетного правила, указывает она. По данным Минэкономразвития, в марте Urals продавали за рубеж в среднем по $58,99 — рекордно дешево с лета 2023 года. По сравнению с январем российский сорт подешевел на 13% и сейчас стоит уже почти на $11 меньше заложенного в бюджет уровня ($69,7 за бочку).
Кроме того, сказалось и снижением объемов добычи нефти, указывает сам Минфин в релизе. Сейчас Россия качает около 9 млн баррелей в сутки, хотя год назад это было 10 млн и выше.
Как итог: в марте нефтегазовые доходы бюджета сократились на 17%, а по итогам первого квартала — на 10%. Сам Минфин ранее предупреждал, что может недобрать до 2 трлн рублей сырьевой ренты из-за ситуации на нефтяном рынке — или почти 20% от заложенного в бюджет уровня (10,9 трлн рублей).
Минфин тратил ФНБ и раньше — на вливания в госкорпорации и разовое покрытие дефицита бюджета в конце года, когда его расходы максимальные. Перейти к ежедневным продажам его вынуждает «коллапс» нефтегазовых доходов, указывают аналитики MMI.
Помимо цены нефти головной болью для казны становится крепкий рубль: бюджет сверстан, исходя из среднегодового курса 96,5 руб./$, а сейчас он ниже 85. В результате рублевая стоимость барреля — критический для бюджета параметр — уже почти на 30% ниже, чем рассчитывало правительство: 4900 рублей против 6726 рубля.
Дальнейшее падение цен на нефть, по-видимому, неизбежно, опасаются аналитики MMI. Рынок оказался в состоянии «идеального шторма», указывает аналитики Freedom Finance Владимир Чернов: Дональд Трамп ввел тотальные пошлины почти на весь импорт в США, а страны ОПЕК+ одновременно решили ускорить увеличение добычи. Вероятная рецессия в США практически гарантирует дальнейшее снижение цен на нефть, предупреждает основатель УК «Ари капитал» Алексей Третьяков.
На 1 апреля размер ФНБ составлял 11,75 трлн руб., но реально доступно менее 3,3 трлн руб. — таков объем ликвидных активов на счетах в ЦБ (юани и золото). За время войны эта сумма уменьшалась втрое.
В прошлом году дополнительных нефтегазовых доходов набралось 1,3 трлн руб., но они пока не перечислены в ФНБ, но столько же — 1,3 трлн руб. — были взяты из ФНБ на финансирование дефицита бюджета. В этом году правительство обещало не использовать средства фонда на латание бюджетных дыр.
