МОСКВА, 10 июн (Рейтер) - Профицит внешней торговли РФ сокращается на фоне снижения экспортных доходов, но спрос на импорт будет восстанавливаться в последующие месяцы, оказывая давление на рубль, говорят аналитики.
Положительное сальдо внешней торговли РФ январе-апреле 2025 года снизилось по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 18,26% до $42,40 миллиарда, следует из данных таможенной службы, опубликованных во вторник.
Центробанк предварительно оценивал профицит внешней торговли РФ за январь-апрель 2025 года в $39,2 миллиарда против $46,6 миллиарда за аналогичный период предыдущего года. После этой публикации ЦБР отказался давать предварительные оценки и обещает уточнить оценку платежного баланса за апрель к 16 июня 2025 года.
Последние данные показали восстановление роста импорта в апреле до $24,2 миллиарда с $22,3 миллиарда годом ранее и сокращение экспорта: до $33,2 миллиарда с $34,1 миллиарда.
Таможенная статистика говорит, что экспорт товаров в январе-апреле 2025 года снизился до $128,2 миллиарда со $136,1 миллиарда, импорт вырос до $85,8 миллиарда с $84,2 миллиарда годом ранее.
Если брать мартовские данные ФТС, то экспорт в апреле был на уровне $33,3 миллиарда, импорт - $22,7 миллиарда, то есть восстановления импорта не произошло.
ЦБР прекратил публикацию оперативных данных об экспорте и импорте после критики аналитиков, назвавших эту статистику «вводящей в заблуждение», когда в феврале после уточнения «нашлись потерянные ранее» $17,3 миллиарда экспорта и $3,3 миллиарда импорта.
Уточнение дало диаметрально-противоположную картину внешней торговли РФ. Прежние цифры говорили о резком сокращении торгового профицита из-за обвала экспорта, но данные показали, что экспорт все это время оставался на приличном уровне, писали аналитики телеграм-канала MMI.
ЦБР сообщил, что запоздалое отражение в статистике торговых потоков произошло в связи с увеличением лагов в расчетах на фоне западных санкций и проверок на стороне зарубежных контрагентов.
Вместе с тем, импорт в рублях к потреблению остается на минимальных уровнях с 2022 года, со всеми его шоками, сказала главный экономист Т-Инвестиции Софья Донец.
«Низко даже к уже заметно притормозившему спросу на непродовольственные товары. То есть, потенциал роста импорта большой. Возможно, это в совокупности с растянутой по времени реакцией экспорта на снижение цен на нефть, с сезонностью, накопит критическую массу для перелома к ослаблению рубля в июле-августе», - добавила она.
Спрос на валюту на внутреннем рынке РФ в мае продолжил снижаться, что оказывает дополнительную поддержку рублю, сообщил ЦБР накануне в обзоре.
Cпрос на валюту от компаний, по данным Центробанка, упал до минимума с июня 2024 года. Физлица остались чистыми нетто-покупателями перед сезоном отпусков, однако отставание объема покупок от значений прошлых лет лишь увеличивается. С начала года россияне купили валюты на 386 миллиардов рублей, что почти в два раза меньше показателей 2024 года.
«То есть спрос на валюту настолько низкий, что рубль все равно укрепляется, даже несмотря на провал экспортных доходов. На наш взгляд, по мере снижения процентных ставок к концу года рубль станет менее привлекательным по сравнению с валютой и постепенно ослабнет», - считает Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента Альфа-Инвестиций.
Ждет плавной девальвации рубля и руководитель направления инвестиционного консультирования Алор Брокер Алексей Антонов, допуская, что в июне российскую валюту поддержат увеличенные продажи долларов и юаней со стороны экспортеров, многим из которых нужны будут рубли для расчетов по дивидендам.
«Вышедшие данные еще раз подтверждают тезис о слабом спросе на импорт из-за слабого внутреннего спроса на фоне высоких реальных ставок. Мы не ожидаем стремительного ослабления курса рубля, поскольку ЦБ не будет быстро снижать ставки, что могло бы увеличить кредитование и внутренний спрос», - сказал Илья Федоров из БКС.
«Импорт ускорит восстановление на фоне исчерпания запасов, сформированных в конце прошлого года, и вернется к более устойчивому соотношению к внутреннему спросу. Летняя сезонность будет снижать профицит баланса торговли и услуг, и поддерживать розничный спрос на валюту», - говорит Донец. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
