Стоило Центробанку снизить ключевую ставку, как Росстат отчитался о первом за полгода ускорении инфляции. В мае она составила 0,43% после 0,4% в апреле. Ускорение совсем небольшое, но неожиданное: аналитики ждали, что замедление продолжится, ведь исходя из недельных данных получалось 0,22-0,25% по итогам месяца.
Майский результат можно считать хорошим. Он совпадает с тем, который в эталонной траектории ЦБ приводит к целевым 4%. В начале года инфляция была очень высокой (1,2% в январе, 0,8% в феврале), и ЦБ прогнозирует, что к декабрю наберется 7-8%, а достижение цели отложено на 2026 г.
В годовом выражении рост цен в мае замедлился до 9,8% с 10,2% в апреле. Столь большие цифры – результат высокой инфляции конца прошлого – начала это года, сейчас цены растут гораздо медленнее. Текущие темпы инфляции с поправкой на сезонность в пересчете на год, по расчетам аналитиков «Твердых цифр» в мае составили 5,4% против 5,5% в апреле. Аналитики Газпромбанка оценивают ее примерно так же – 5,4–5,6%, но у них, как и у ЦБ, в апреле выходило 6,2%.
Проблема в крайне неоднородном поведении цен. Непродовольственные товары благодаря крепкому рублю даже дешевеют, но текущие темпы роста цен на продовольствие с поправкой на сезонность остаются двузначными в годовом выражении (11%, по оценке аналитиков «Твердых цифр»). Немного замедлился рост цен на услуги, что аналитики Газпромбанка объясняют укреплением рубля и некоторым замедлением потребления. Потребительская активность в мае взяла паузу, спрос несколько замедлился из-за переноса выплат части доходов населения с апреля на декабрь 2024 г.: по их оценке, в спрос превышал предложение на 7% – минимальный разрыв за многие месяцы.
В июне, по их расчетам, разрыв снова растет и сейчас составляет 8-9%, но насколько это устойчиво, покажет время. По данным Росстата, на неделе с 3 по 9 июня цены выросли на 0,03%, а с начала месяца – на 0,04%. Эксперты ожидают, что благодаря сезонному удешевлению овощей и фруктов рост цен продолжит замедляться. Аналитики «Твердых цифр» прогнозируют по итогам июня рост цен на 0,2%.
