Евросоюз разрабатывает способы финансирования обороны и восстановления Украины при помощи активов Центрального банка России, замороженных на Западе после начала «специальной военной операции РФ» в Украине.
План Еврокомиссии позволит европейским правительствам использовать примерно $300 миллиардов замороженных российских активов для Украины без их конфискации - которая является красной линией для многих стран и ЕЦБ.
КАКОВА ИДЕЯ?
ЕС выдаст Украине репарационный кредит за счет денежных средств, накопленных от погашения ценных бумаг, замороженных в 2022 году, напоминает Reuters.
Украина погасит заем только после получения военных репараций от России в рамках мирного соглашения, что фактически позволит Киеву использовать средства сейчас, без необходимости ждать выплат со стороны Москвы.
Другие подробности плана не раскрывались публично, кроме того, что риски, связанные с займом, будут распределены коллективно - либо только между членами ЕС, либо между ними и неевропейскими членами G7 - Канадой, Японией и Соединенными Штатами.
О КАКИХ СУММАХ ИДЕТ РЕЧЬ?
Комиссия, разрабатывающая детали займа, сообщила, что будет ждать оценки потребностей Украины в финансировании в 2026 и 2027 годах от МВФ, прежде чем принимать решение о его размере.
Из примерно $300 миллиардов замороженных активов в Европе находится 210 миллиардов евро ($229 миллиардов), включая 185 миллиардов евро в брюссельском центральном депозитарии Euroclear. Около 175 миллиардов евро из этой суммы перешли в денежные средства после погашения ценных бумаг. Примерно этой суммой сможет распоряжаться Евросоюз.
Но сначала ЕС, вероятно, погасит кредит Группы семи Украине размером 45 миллиардов евро ($50 миллиардов), согласованный в 2024 году: он должен быть выплачен за счет прибыли, полученной от российских активов, что фактически делает его грантом для Киева.
Таким образом, для нового займа останется около 130 миллиардов евро.
КАК БУДЕТ РАБОТАТЬ РЕПАРАЦИОННЫЙ КРЕДИТ?
Чтобы избежать конфискации российских активов, предлагается перевести денежные средства из Euroclear в новую специальную структуру (SPV), находящуюся в собственности правительств ЕС или также стран Большой семерки. В обмен Еврокомиссия выпустит для Euroclear облигации с нулевым купоном, гарантированные владельцами SPV.
Облигации ЕС защитят Euroclear от риска судебных исков со стороны России, в то время как денежные средства в SPV можно инвестировать более выгодно, чем депозиты овернайт в ЕЦБ, что обеспечит более высокую доходность для Украины.
ПРИСОЕДИНЯТСЯ ЛИ ВСЕ ЧЛЕНЫ ЕС?
Предпочтительным вариантом для ЕС было бы, чтобы все 27 стран-членов блока и неевропейские страны, входящие в G7, присоединились к созданию SPV и предоставили гарантии пропорционально размеру своих экономик.
Однако, поскольку дружественные Москве Венгрия и Словакия могут не захотеть участвовать в этой инициативе, чиновники ЕС сказали, что при необходимости SPV может быть создан и без этих двух стран.
КАК БУДУТ ВЫДЕЛЯТЬСЯ ДЕНЬГИ?
Репарационный кредит будет выделен несколькими траншами, что в свою очередь будет означать, что денежные средства будут постепенно выплачиваться Euroclear в соответствии с потребностями. Перевод траншей будет регулироваться в рамках предварительно согласованных условий. Часть кредита будет задействована в оборонных общеевропейских проектах как продолжение инициативы совместных займов для оборонных проектов SAFE. Часть кредитных средств также может быть использована для покрытия потребностей бюджета, согласно документу Еврокомиссии, разосланному правительствам ЕС.
