Инвестбанк BCS Global Markets дал прогноз для сценариев введения санкций разной степени жесткости и обновил базовый макропрогноз для российской экономики на 2022 год. Об этом говорится в обзоре старшего экономиста инвестбанка Натальи Лавровой, пишет «Интерфакс».
Для российской экономики рассмотрели три варианта развития событий — мягкие, умеренные и жесткие ограничительные меры. Все они зависят от жесткости санкций.
Если новые санкции коснутся лишь отдельных граждан и организаций, связанных с российскими властями, то экономическая неопределенность сохранится, а рубль продолжит падение и может достичь уровня 81 рубля за один доллар, уверена Лаврова. Рост цен ускорится выше базового уровня и может достичь 6,6% декабрь к декабрю, а рост ВВП при этом замедлится до 2,4%. При таком сценарии общий экономический эффект от санкций примерно будет равен ежегодным потерям, которые Россия несет с введения первых «крымских» санкций.
При принятии в США законопроекта демократов и введении ограничений против российских чиновников и банковского сектора, российская нацвалюта может обесцениться на 15% — до 88 рублей за доллар.
Принятие индивидуальных санкций и ограничений для «Северного потока-2», госкорпораций и суверенногно долга РФ, а также отключение России от SWIFT аналитик BCS считает почти невозможным. Но в этом случае экономический шок будет постоянным из-за того, что рост ВВП будет сокращаться на протяжении двух лет с общей просадкой в районе 4,7%. При этом ЦБ будет вынужден фактически запустить «печатный станок», предоставляя ликвидность пострадавшим банкам и предприятиям. Это еще больше усложнит положение рубля, по которому ударит резкое сокращение притока валютной выручки. Рубль может подешеветь до уровня 103 рубля за доллар, считают в BCS.
Анализ стресс-сценариев проводился с использованием кредитно-дефолтного свопа (5-летний CDS) в качестве показателя премии за риск. Эти оценки были интегрированы в монетарную модель.
В базовом макропрогнозе указано, что к концу текущего года года премия за риск вернется к уровню 2021 года, а средняя цена нефти Brent будет в районе $84 за баррель. Из-за этого рубль постепенно укрепится до 74,8 рубля за доллар США, против 72 рублей за доллар в прежнем прогнозе.
Перенос курса на инфляцию приведет к тому, что рост цен, вероятно, будет повышенным и составит 5,1% декабрь к декабрю в 2022 году, а затем замедлится в 2023 году. При этом сценарии денежно-кредитная политика ЦБ РФ останется жесткой, в том числе из-за более «ястребиной» позиции регулятора в США. Перечисленные факторы не привели к изменению прогноза роста российской экономики: мы по-прежнему ожидаем, что по итогам 2022 года российский ВВП вырастет на 2,8% благодаря сильным показателям нефтяного сектора, — цитирует Лаврову «Интерфакс»
