Банк России после многомесячной паузы возвращается к ужесточению денежно-кредитной политики в ответ на резкое падение курса рубля, которое сулит экономике сильнейший с начала войны разгон инфляции.
На заседании в пятницу, 21 июля, совет директоров ЦБ принял решение повысить ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов — до 8,5% годовых. Ставка Центробанка оставалась неизменной с сентября прошлого года, а ее повышение стало первым с начальных дней войны (с 28 февраля 2022 года).
«Инфляционное давление усиливается», и в том числе из-за ослабления курса рубля, отмечает ЦБ РФ в релизе. Пока годовую инфляцию Росстат оценивает в скромные 3,9%, однако «текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти», пишет Центробанк. По его прогнозу, к концу года инфляция может разогнаться до 5–6,5% (предыдущий прогноз составлял 4,5–6,5%). При этом вернуть ее к целевым 4% в 2024 году не получится, признает регулятор. Его прогноз — 4,5–5,4%.
С начала года доллар и евро подорожали к рублю почти на 30% и в июле обновили максимальные значения с паники первых дней вторжения в Украину: 93,85 и 102,82 рубля соответственно. Девальвация запустила цепную реакцию повышения цен на гаджеты, бытовую технику, автомобили, туристические поездки и авиабилеты. И хотя курсы откатились от рекордных отметок — до 90,34 рубля за доллар и 100,48 рубля за евро в пятницу, — перенос в цены уже произошедшего с начала года ослабления рубля «может оказаться более выраженным», чем ожидалось, предупреждает ЦБ.
Сам рубль также остается под давлением. «Усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса», — говорится в комментарии Центробанка.
Рынок ждал повышения ключевой ставки, но более умеренного — на 50–75 базисных пунктов. «ЦБ вынужден действовать с опережением, косвенно признавая ошибку с неповышением ставки в июне», — отмечает директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
ЦБ улучшил прогноз по экономике и теперь ждет прироста ВВП в этом году на 1,5–2,5%, хотя раньше допускал стагнацию (+0,5%). Но его ожидания «базируются исключительно на вере в российского потребителя», отмечает Полевой: люди больше набирают кредитов и больше тратят, в то время как экспортные доходы экономики падают, а дефицит бюджета нарастает.
Повышение ставки ЦБ вряд ли станет последним, предупредила на пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина. «Теоретически сегодняшнего повышения ставки может хватить, но более вероятным является сценарий дальнейшего ужесточения», — цитирует ее «Интерфакс».
