АНКАРА/ЛОНДОН, 29 авг (Рейтер) - Огромное повышение ключевой ставки, проведенное центробанком Турции на прошлой неделе, привлекло внимание иностранных инвесторов, долгое время остававшихся весьма скептичными относительно турецких активов. Теперь возможно возвращение на биржи Стамбула, говорят нерезиденты, в случае если власти покажут, что намерены довести до конца разворот к ортодоксальной денежно-кредитной политике.
Лира взлетела на 7%, когда в четверг центральный банк ошеломил рынки повышением ключевой ставки сразу на 750 базисных пунктов к 25% - это шаг оказался втрое шире, чем ожидалось.
Высокопоставленные турецкие должностные лица говорят, что планируют еще два шага, необходимых, чтобы развернуть уходящие из Турции иностранные инвестиции: они опубликуют в сентябре подробную экономическую программу, которая уменьшит неопределенность, и начнут проводить встречи с зарубежными инвесторами.
Министр финансов Мехмет Шимшек начнет роуд-шоу 19 сентября в нью-йоркской штаб-квартире банка Goldman Sachs, сообщил Рейтер в пятницу.
Но убедить инвесторов забыть недавнее прошлое будет нелегко. В течение пяти лет нетрадиционная и часто непоследовательная политика президента Тайипа Эрдогана отвращала иностранцев - в числе прочего президент настаивал на том, чтобы центробанк урезал ставки в разгар инфляционного всплеска.
Пятеро иностранных инвесторов сказали в беседе с Рейтер, что августовское мощное повышение ставки ЦБ свидетельствует от независимости регулятора и о том, что авторы новой денежно-кредитной политики серьезно настроены на то, чтобы решить проблему лиры и инфляционных ожиданий.
«Чувствуется, что они исправляют ошибки, допущенные при их первом решении о ставке, - сказал Виктор Сабо из abrdn в Лондоне. - Это знак, что давление на валюту не ослабло».
Во время первого при новом председателе ЦБ заседания 20 июля центробанк Турции повысил ключевую ставку на 250 базисных пунктов до 17,5% с 15,0%, что было значительно скромнее ожиданий экономистов.
Ола Эль-Шаварби из фирмы Van Eck, имеющей некоторые позиции в турецких активах, сказала, что общая картина экономики становится более благоприятной: «Чем больше мы получим доказательств возврата к ортодоксальной ДКП, тем больше вероятность, что мы опять займемся этими инвестициями».
Эрдоган, который отправил в отставку четверых председателей ЦБ за четыре года и назначил традиционалистов в экономический блок только после победы на выборах в мае, почти никак не откликнулся на резкое повышение ставки ЦБ.
«Им неизбежно придется поднимать ключевые ставки еще выше в этом цикле, чтобы это возымело длительный эффект на международных инвесторов, - сказал Блез Антин из лос-анджелесской фирмы TCW.
»Но вот вопрос - дал ли им Эрдоган зеленый свет«.
Центробанк Турции сообщил в четверг, что будет повышать ставки и дальше, на сколько будет нужно, а JPMorgan предсказывает, что к концу года они достигнут 35%.
ПРОБНЫЕ ШАГИ
Поскольку инфляция к Новому году, по прогнозам, приблизится к 60%, а в июле составляла 48%, рост ставок частично покрывает разрыв.
И хотя международные облигации Турции являются признанными активами и входят в расчет ключевых индексов, Анкаре было очень трудно привлечь нерезидентов обратно на внутренний турецкий рынок бондов - этому мешала серия обвалов лиры и введенный де-факто контроль за движением капитала.
На руках у иностранцев находится менее 1% турецких облигаций, против доли в 10% в 2019 году и 20% в 2015-м, показали официальные данные. За прошедшие три месяца в бонды поступил кумулятивный приток из-за рубежа в $110,5 миллиона, в то время как иностранные инвестиции в акции достигли $1,7 миллиарда.
Турецкие акции, евробонды и кредитно-дефолтные свопы стали более привлекательными в этом году и в следующем, особенно после повышения ставки, говорят инвесторы и чиновники. Новые инвестиции от государств Персидского залива помогли Анкаре купить немного времени и пополнить валютные резервы.
»В конечном счете инвесторам важно, какой будет конечная ставка , - говорит Каан Назли из Neuberger Berman в Лондоне. - Но увидеть сдвиг в отношении ЦБ - это уже положительный знак".
Помимо общего повышения стоимости заимствований на 1.650 базисных пунктов за период с июня, есть и другие доказательства долговременного разворота политики. Власти подняли налоги, чтобы ограничить дефицит бюджета, охладили внутренний спрос, начали сворачивать дорогостоящую схему депозитов в лирах, защищенных от обесценивания, и увеличили валютные резервы на $20 миллиардов, перекрыв возможность любого кризиса платежного баланса.
Шимшек сказал в интервью, что Турция - многообещающая гавань для иностранных инвесторов, до тех пор пока правительство придерживается основанной на правилах политики, соответствующей мировым нормам.
После встреч в Нью-Йорке и в ООН - на которых, как ожидается, также будет присутствовать Эрдоган - Шимшек планирует визиты в Лондон и на мероприятие Международного валютного фонда в Марокко, а также - до конца этого года - в Японию, Сингапур и Гонконг.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду
(Невзар Девраноглу, Карин Штроекер при участии Джонатана Спайсера в Стамбуле и Марка Джонса и Хорхелины де Росарио в Лондоне)
