15 сен (Рейтер) - Центральные банки вновь выходят на первый план - пять из 10 регуляторов, контролирующих наиболее активно торгуемые валюты, включая Федеральную резервную систему, а также целый ряд центробанков развивающихся рынков, проведут заседания и примут решения о ключевых ставках.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, которые будут в центре внимания инвесторов.
1/ ДАЛЕЕ ВВЕРХ
Европейский центральный банк уже сигнализировал о прекращении агрессивного повышения ставок, что приободрило рынки. Теперь настала очередь самого важного центрального банка мира.
Ожидается, что на заседании в среду Федеральная резервная система оставит стоимость заимствований в диапазоне 5,25%-5,50%. Последние данные об инфляции оказались несколько сильнее, чем ожидалось, однако это мало способствовало укреплению аргументов в пользу поспешного повышения ставки.
И в и в Европе инвесторы предполагают, что глобальный цикл ужесточения политики близок к завершению. Однако это не означает, что потенциально устойчивая инфляция не вынудит ЦБ держать ставки повышенными на более долгий период. Если председатель ФРС Джером Пауэлл задаст ястребиный тон, это может удержать доходность казначейских обязательств на высоком уровне, что еще больше ослабит привлекательность акций, но поддержит доллар.
2/ СУПЕРЧЕТВЕРГ
Решения о процентных ставках в Великобритании, Скандинавии и Швейцарии дадут представление о том, смогут ли эти экономики Северной Европы выдержать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.
Ожидается, что ЦБ Швеции повысит ставку на 25 базисных пунктов до 4%, несмотря на растущие экономические проблемы, связанные с сокращением производства, слабой кроной и инфляцией выше целевого уровня, которую удалось сократить пока только до 4,7% в августе.
Также в четверг ожидается 15-е подряд повышение ставки Банка Англии, в результате которого базовая стоимость заимствований достигнет 5,5%. Даже в условиях снижения общей инфляции на фоне падения цен на жилье значительная, хотя и меньшая, доля экономистов ожидает дальнейшего повышения ставки в этом году.
Ожидается, что центральный банк Норвегии также поднимет стоимость заимствований после повышения ставки в августе на 25 б.п. до 4%. Денежные рынки разошлись во мнениях, повысит ли ЦБ Швейцарии ставку или сохранит ее на уровне 1,75%.
3/ ВНУТРЕННИЙ ЯСТРЕБ УЭДЫ
Недавние комментарии главы Банка Японии Кадзуо Уэды распалили рынок государственных облигаций, в результате чего доходность ключевых бумаг впервые за почти десятилетие взлетела выше 0,7%.
Толчком послужил неожиданный ястребиный «финт»: спустя всего несколько недель после удвоения потолка доходности 10-летнего долга до 1%, Уэда заговорил о возможном окончании политики отрицательных процентных ставок.
Решение о денежно-кредитной политике и пресс-конференция ЦБ Японии 22 сентября станут решающими: станет ясно, во-первых, произойдет ли очередное изменение ДКП, а во-вторых, уточнит ли Уэда свою позицию, уже зная реакцию рынка.
Некоторые наблюдатели полагают, что причиной смены позиции стало падение курса иены до минимума 10 месяцев в 147,875 за доллар, что стало беспокоить министерство финансов.
Однако для прекращения падения могут потребоваться не слова, а действия: после отскока иена снова томится вблизи отметки 147,30.
4/ РАСХОДЯЩИЕСЯ ТРАЕКТОРИИ
Стимулирующие и дестимулирующие факторы, действующие на центральные банки, нигде не проявляются так ярко, как на развивающихся рынках.
Большая часть стран Латинской Америки, которые быстро и сильно повышали ставки в ходе этого цикла ужесточения, сейчас находятся в режиме смягчения политики. Ожидается, что руководство ЦБ Бразилии в среду выполнит обещание снижать базовую процентную ставку по 50 б.п. каждое заседание и доведет ее до 13,25%.
Но для центрального банка Турции, заседание которого состоится в четверг, единственный путь - это вверх. Пытаясь вернуть денежно-кредитную политику в ортодоксальное русло после того, как президент Тайип Эрдоган в течение многих лет добивался снижения ставок невзирая на взлет инфляции, аналитики ожидают, что к концу года регулятор поднимет ключевую ставку до 35% с 25% в настоящее время.
Ожидается, что ЦБ ЮАР на своем заседании в четверг сохранит ставки на уровне 8,25%, чтобы сдержать влияние инфляции цен на топливо. В тот же день состоятся заседания центральных банков Египта и Тайваня.
5/ ВСЁ БЫЛО ХОРОШО, ПОКА НЕ ПРИШЕЛ АВГУСТ
Август стал месяцем, когда европейские потребители окончательно сдались.
Сектор услуг пошел на спад впервые в этом году - он стойко держался, пока активность в производственном секторе падала 13 месяцев подряд. Один показатель PMI ниже 50 еще не катастрофа, но сокращение активности оказалось гораздо более глубоким, чем многие ожидали. Это стало тревожным сигналом, и в день публикации данных курс евро упал на 1%.
Деловая активность в целом снизилась, и экономисты считают, что рецессия в еврозоне быстро становится неизбежной, особенно с учетом свежих индексов менеджеров по закупкам.
Есть надежда, что худший период спада в производственном секторе миновал, и обзоры PMI, ожидающиеся 22 сентября, смогут это подтвердить. Однако в условиях, когда потребители страдают от высоких процентных ставок и инфляции, восстановление европейского сектора услуг может оказаться более отдаленной перспективой.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Кевин Баклэнд в Токио, Аманда Купер, Наоми Ровник и Карин Штроекер в Лондоне)
