ВАШИНГТОН, 20 сен (Рейтер) - Инвесторы, уверенные в том, что Федеральная резервная система США оставит процентные ставки без изменений. Их мысли гораздо больше занимают ожидающиеся в среду обновленные ориентиры денежно-кредитной политики, которые покажут, насколько представители регулятора верят в перспективу «мягкой посадки» экономики и какая обстановка в плане ставок сложится на фоне этого.
Касательно ближайшей перспективы ожидается, что Федрезерв сохранит прогноз о еще одном повышении ставки в этом году, о котором, вероятно, будет объявлено по итогам заседания 1 ноября.
В обновленном экономическом прогнозе центробанк будет вынужден показать, насколько верит в то, что недавняя череда сильных данных - во главе с замедлением инфляции и превысившим ожидания ростом занятости и ВВП - может продолжиться или же потребуется еще более жесткая денежно-кредитная политика, чтобы довести борьбу с инфляцией до конца, несмотря на риск резкого прекращения постпандемийного подъема экономики.
Прогнозы ФРС скорее всего, значительно изменятся, включая повышение ожидающихся показателей экономического роста и рынка труда, а также пересмотр вниз оценки уровня инфляции, по крайней мере на этот год, полагает экономист Deutsche Bank Мэтью Луззетти, ожидающий, что большинство представителей регулятора все же предскажут еще одно повышение ставки к декабрю.
Если прогноз будет именно таким, то следующее повышение ставки действительно может стать последним в начавшемся в марте 2022 года цикле ужесточения ДКП, однако ориентиры на следующий год и далее покажут, насколько продолжительным будет период сохранения высоких процентных ставок, как быстро инфляция вернется к целевому значению, и насколько сильно замедлится экономика и поднимется уровень безработицы на этом пути.
Новые прогнозы и программное заявление ФРС будут опубликованы в 21:00 МСК, а спустя получаса начнется пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла.
Согласно предыдущим ориентирам, опубликованным в июне, медианный прогноз представителей ФРС на конец года предполагал экономический рост на уровне 1,0%, базовую инфляцию на уровне 3,9% и базовую процентную ставку «овернайт» в диапазоне 5,50%-5,75%, что всего на четверть процентного пункта выше диапазона, утвержденного на последнем заседании в июле.
ВОЗМОЖНО, НО НЕ ВЕРОЯТНО
Согласно июньскому прогнозу, экономический рост в следующем году ожидался на уровне около 1%, а также предполагалось снижение базового показателя инфляции до 2,6% к концу 2024 и до 2,2% к концу 2025 года.
Замедление инфляции позволит снизить и стоимость заимствований. Июньский прогноз предполагал, что в 2024 году ставка ФРС будет снижена на один процентный пункт, а в 2025 году - на 1,2 процентного пункта до диапазона 3,25%-3,50%.
То, насколько сильно изменится этот прогноз, особенно в отношении снижения ставки в следующем году, и что первый взгляд в 2026 год скажет о долгосрочных перспективах, позволит понять, укрепилась ли вера ФРС в «мягкую посадку» благодаря устойчивости экономики или ослабла из-за опасений, что сохранившееся ценовое давление может заставить регулятор проводить еще более жесткую монетарную политику.
Данные, вышедшие после июльского заседания Федрезерва, могут подкрепить любой из этих аргументов, причем последние релизы дают неоднозначные сигналы: к примеру, число домов, строительство которых началось в США, в августе сократилось на 11,3% в месячном исчислении, в то время как количество выданных разрешений на строительство домов выросло на 6,9%.
Однако Пауэлл и его коллеги сказали, что для того, чтобы они были уверены в широкой дезинфляции, экономика должна работать ниже своего потенциала в течение определенного периода времени.
Пока этого не произошло: темпы экономического роста в первом полугодии превышали уровень 1,8%, который, по мнению ФРС, указывает на неинфляционный тренд в экономике, и сохранялись такими в третьем квартале.
Учитывая поведение экономики, Федрезерву может потребоваться дальнейшее ужесточение ДКП (или) сохранение высоких ставок на более длительное время, чтобы замедлить рост, сказал Джозеф Дэвис из Vanguard, добавив, что мягкая посадка всё еще возможна, но маловероятна.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Говард Шнайдер, перевел Томаш Каник)
