17 ноя (Рейтер) - Американские ритейлеры готовятся к «черной пятнице», которая ознаменует начало сезона покупок, следующего за праздником Дня благодарения, а показатели деловой активности должны определить текущую экономическую обстановку в других странах.
В фокусе - бюджет Великобритании, возможная передышка для иены и важнейшие выборы в Аргентине.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, которые будут в центре внимания инвесторов.
1/ ОХОТА ЗА ВЫГОДОЙ
Ключевой сезон праздничных покупок начнется с «черной пятницы» 24 ноября, и инвесторы задаются вопросом, сможет ли ориентированная на потребителя американская экономика, сохранить силу.
«Черная пятница» в 2023 году пройдет в условиях высоких процентных ставок и инфляции, которая, хотя и снижается, но все еще превышает целевой уровень ФРС в 2%.
Данные за октябрь показали, что объемы розничных продаж в США снизились, что указывает на замедление спроса, хотя снижение оказалось меньше, чем ожидалось.
Вероятно, особое внимание инвесторы обратят на результаты Nvidia 21 ноября. Производитель графических микрочипов отчитается последним среди гигантов.
2/ МЯГКАЯ ИЛИ ЖЕСТКАЯ?
Мягкая или жесткая посадка? Безусловно, можно привести убедительные аргументы в пользу обоих вариантов. Европейская комиссия ожидает, что еврозона избежит технической рецессии, а Великобритания только что избежала ее начала.
Предварительные индексы PMI за ноябрь должны помочь инвесторам оценить риски рецессии и темпы начала снижения ставок.
Индекс PMI еврозоны уже находится ниже отметки 50, что свидетельствует о сокращении экономической активности. То же самое наблюдается и в Великобритании, в то время как индекс PMI для производственного сектора США за октябрь резко снизился.
Вероятность рецессии в США в перспективе одного года оценивается компанией PIMCO в 50%. Тот факт, что рынок закладывает снижение ставок, указывает на ожидания того, что экономический рост будет замедляться достаточно быстро, чтобы ФРС и ЕЦБ перешли к смягчению денежно-кредитной политики. И, конечно, надежды на «мягкую посадку» могут быстро исчезнуть, если инфляция будет снижаться быстрее ожиданий, а безработица быстро расти.
3/ 11 ДАУНИНГ-СТРИТ
Премьер-министр Великобритании Риши Сунак уволил министра внутренних дел, вернул бывшего лидера Дэвида Кэмерона в правительство. Перестановки произошли также и на других руководящих постах.
Теперь министр финансов Джереми Хант в своем осеннем заявлении 22 ноября переключит фокус на поддержку экономического роста в преддверии выборов, которые должны состояться в 2024 году.
Аналитики прогнозируют, что правительство не будет давать крупных инвестиционных обещаний.
Тем не менее, Хант намерен снизить налоги для избирателей и бизнеса, что принесет некоторое облегчение консерваторам, встревоженным лидерством Лейбористской партии в опросах общественного мнения. Он также может понизить ожидания о заимствованиях на ближайшую перспективу, что даст временный толчок доходность государственных облигаций.
По мнению Natwest, в 2024-2025 годах Великобритания может выпустить на 10% больше долговых обязательств, чем в текущем финансовом году, что усилит долгосрочные опасения избытка предложения на рынке облигаций.
4/ СМЕРТЬ, НАЛОГИ И СЛАБАЯ ИЕНА
В ослаблении иены чувствуется некая неизбежность, даже несмотря на то, что Банк Японии все чаще намекает на прекращение ультрамягкой политики, а инвесторы все больше уверены в том, что ФРС закончила с повышением ставок.
Отступив в начале недели от отметки 152 за доллар и получив поддержку от данных о замедлении инфляции в США, иена уже через день вновь ослабла. Это дежавю для трейдеров, которые уже увидели, что поддержка от трудовых данных США 3 ноября продлилась только до выходных.
Хотя огромная разница между японскими и американскими ставками не сулит иене ничего хорошего, смена направления в денежно-кредитной политике должна, по крайней мере, дать смотрящим вперед рынкам некоторую паузу.
Пока этого не происходит, кабинет Кисиды будет оставаться под давление, поскольку слабая иена политически непопулярна. А это означает, что шансы на интервенцию со стороны Токио будут оставаться довольно высокими.
5/ ФОТОФИНИШ?
Аргентинцы выберут нового президента в воскресенье в ходе напряженной борьбы между левоцентристским перонистом Серхио Массой и либертарианцем Хавьером Милеем. Опросы говорят о том, что победителя гонки, вероятнее всего, сможет определить лишь фотофиниш.
У кандидатов два совершенно разных взгляда на управление второй по величине экономикой Южной Америки: Милей предлагает потенциально болезненную шоковую терапию для страны, у которой закончились валютные резервы, где инфляция составляет более 140%, и над которой висит угроза рецессии. Прагматик Масса обещает создать правительство единства и провести более постепенные изменения для выхода из кризиса, который усугубился за время его правления.
Инвесторы готовятся к неспокойным временам, поскольку ключевая для Аргентины программа МВФ в $44 миллиарда остается под вопросом, а цены на международные облигации находятся на крайне низком уровне.
На развивающихся рынках ожидается большая волатильность в ближайшие месяцы, связанная с выборами: Египет, Тайвань, Южная Африка и Индия - лишь некоторые из стран, где пройдут голосования для определения нового руководства.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Кевин Бакланд в Токио, Наоми Ровник, Дара Ранасингхе и Карин Строкер в Лондоне.)
