ЛОНДОН, 18 дек (Рейтер) - Рынки опередили центральные банки США, еврозоны и Великобритании, заложив в позиции значительное и стремительное снижение процентных ставок в 2024 году, что подстегнуло так называемое «ралли всего что только можно», которое теперь может оказаться уязвимым к коррекции.
Федеральная резервная система США в среду сохранила диапазон ключевой процентной ставки и дала понять, что ужесточение денежно-кредитной политики США, проводившееся в течение последних двух лет, подходит к концу, а снижение стоимости заимствований произойдет в 2024 году. Этот шаг регулятора привел к резкому росту мировых цен на акции и облигации, поскольку рынки заложили в позиции возможность снижения ставок на 1,5 процентного пункта в 2024 году, что вдвое больше, чем прогнозировал руководители ФРС.
Оживление перекинулось через Атлантику, даже когда Банк Англии и Европейский центральный банк, удерживающие стоимость заимствований на прежнем уровне, пообещали в четверг сохранять ограничительные денежно-кредитные условия до тех пор, пока это будет необходимо.
Европейские акции в четверг достигли максимума почти двух лет, американский промышленный индекс Dow Jones побил исторический рекорд закрытия два раза подряд. Доходность индикативных 10-летних гособлигаций США опустилась ниже 4% впервые с августа, а доходность немецких бондов достигла минимума девяти месяцев.
На движения на европейских рынках повлияло рыночное ценообразование в США, которое просто поражает воображение, сказал Крис Джеффри из Legal & General Investment Management.
«Мы пытаемся понять, в каком мире мы находимся, если в следующем году ставки в США будут снижены на 150 базисных пунктов без рецессии», - добавил он, пояснив, что хотя LGIM позитивно оценивает гособлигации, фирма не гонится за ралли.
Опрошенные Рейтер экономисты ожидают, что рост крупнейшей экономики мира в следующем году составит 1,2%.
РАДОСТЬ ОТ СНИЖЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ
Хотя после заседаний ЕЦБ и Банка Англии ожидания насчет падения ставок несколько поостыли, масштаб заложенных в позиции сокращений остается значительным, а инвесторы воодушевлены признаками быстрого снижения инфляции.
Инфляция в еврозоне замедлилась сильнее, чем ожидалось, до 2,4% в ноябре, а в Великобритании она упала до 4,6% в октябре, что также меньше прогноза.
Трейдеры после заседания ЕЦБ заложили в позиции понижение ставки по депозитам в валютном блоке с 4% примерно до 2,5% к декабрю 2024-го.
Они также ожидают снижения ставки в Великобритании примерно на 110 б.п. в следующем году, хотя Банк Англии предупредил о том, что ставки, находящиеся на 15-летнем максимуме в 5,5%, останутся ограничительными.
Однако совет управляющих ЕЦБ не собирается менять риторику о необходимости сохранения высоких ставок до мартовского заседания, что не позволит снизить стоимость заимствований раньше июня, сказали Рейтер семь человек, знакомых с вопросом.
РАЛЛИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Тем временем более рискованные европейские активы также росли, свидетельствуя о том, что инвесторы в акции и высокодоходные облигации не обеспокоены экономическими перспективами.
Индекс европейских банков, который чувствителен к опасениям по поводу долгового дефолта компаний, демонстрирует рост ежедневно.
Стоимость страхования риска дефолта европейских заемщиков с плохим рейтингом упала до самого низкого уровня с марта 2022 года.
«Высокодоходные облигации в целом в значительной степени отражают наилучший экономический исход», - сказал Том Росс из Janus Henderson.
Британские активы тем временем также отразили расхождение экономических прогнозов.
На данный момент рынки просто растут на волне облегчения от того, что стремительный рост мировой инфляции с конца 2021 года разворачивается, сказали инвесторы.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду
(Наоми Ровник и Ёрюк Бахчели)
