ВАШИНГТОН, 23 апр (Рейтер) - Руководители Европейского центрального банка опасаются, что если они начнут публиковать свои прогнозы движения процентных ставок, то подвергнутся давлению со стороны национальных правительств, которые начнут выяснять, служат ли действия каждого отдельного управляющего ЕЦБ интересам той страны, которую он представляет, сообщили Рейтер источники.
В отличие от Великобритании и США, где центробанки занимаются валютой только одного государства, структура финансового регулятора еврозоны сложна и должна учитывать мнения и интересы всех 20 стран-членов блока.
Одна из управляющих ЕЦБ немка Изабель Шнабель на прошлой неделе выдвинула идею публикации точечного график-прогноза, в котором были бы собраны мнения чиновников о ставках - так, как это делает американская ФРС четыре раза в год.
Однако в ходе обсуждений с 13 ее коллегами из 20 национальных центральных банков еврозоны на весенней встрече Международного валютного фонда и Всемирного банка в Вашингтоне выяснилось, что почти все они считают, что такой шаг поставит под угрозу драгоценную, но хрупкую независимость ЕЦБ от национальных правительств.
В случае Федрезерва США прогнозы на графике анонимны, что не мешает наблюдателям пытаться разузнать, где поставил точку тот или иной член руководства. Однако там правительство не оказывает политического давления на отдельных лиц c тем, чтобы они представили более выгодный администрации прогноз.
В случае с ЕЦБ всё иначе. Члены правления опасаются, что чиновники в столицах стран валютного блока будут пытаться выяснить, где же поставил точку глава «их» центрального банка, и оказать на него давление, чтобы он представлял позицию, соответствующую национальной выгоде.
Тем не менее, несколько управляющих регулятора также видят в этом предложении некоторые преимущества или готовы обсуждать эту идею при следующем пересмотре стратегии ЕЦБ, который должен начаться в 2025 году. Один из источников сообщил, что точки в dot plot могут быть сгруппированы таким образом, чтобы скрыть индивидуальные голоса.
Пресс-секретарь ЕЦБ отказался предоставить комментарий.
ЕЦБ старается оградить совет управляющих от политического давления. Например, регулятор не публикует данных о распределении голосов после принятия решений о денежно-кредитной политике, а протоколы заседаний приводят анонимные высказывания и часто содержат очень обобщенные сведения о том, сколько человек поддержали ту или иную точку зрения.
АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ СЦЕНАРИИ
Двадцать национальных центробанков еврозоны по закону независимы от исполнительной власти, но большинству управляющих все равно нужна политическая поддержка в своей стране, чтобы переизбираться на свои посты.
Шнабель, которая выражала собственное мнение, также предложила учитывать альтернативные сценарии в дополнение к базовым прогнозам ЕЦБ, что также вызвало неоднозначную реакцию у ее коллег.
Некоторые считают, что вероятных сценариев может быть слишком много: например, война на Ближнем Востоке или возобновление инфляции в США, - и они будут сменять друг друга со временем.
Экономисты ZEW Фридрих Хайнеманн и Ян Кемпер в 2021 году обнаружили, что голуби в ЕЦБ, выступающие за снижение ставок, как правило, представляют страны с высоким уровнем долга, а так называемые ястребы - наоборот, с низким.
Эта закономерность лучше прослеживается у 20 глав национальных ЦБ, входящих в правление Европейского центробанка, чем у шестерых управляющих, которые избираются в совет от всей Европы, показало исследование. В состав совета управляющих ЕЦБ входят глава регулятора Кристин Лагард и сама Шнабель.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Франческо Канепа в Вашингтоне)
