13 мая (Рейтер) - Мировые центробанки один за другим начинают отходить от общей группы - снижение ставок происходит по всей Европе, в то время как стоимость заимствований в США может оставаться высокой дольше, чем ожидалось, что способствует росту доллара.
В фокусе находятся данных об инфляции в США, которые могут стать решающим фактором в направлении движения рынков в краткосрочной перспективе.
Ниже представлен обзор событий текущей недели, находящихся в центре внимания рынков.
1/ ПРИЗЫВАЯ ЗЛАТОВЛАСКУ
Ожидания Златовласки столкнутся с проверкой на прочность: данные об инфляции в США должны показать, охлаждаются ли наконец потребительские цены после неожиданного укрепления.
В течение нескольких месяцев баланс между устойчивым ростом и снижением инфляции, который некоторые инвесторы называют сценарием Златовласки, поддерживал рынки - пока он не был нарушен серией данных, показавших, что экономика оказалась более крепкой, чем ожидалось.
Некоторое облегчение наступило ранее в апреле, когда Федеральная резервная система США заверила рынки в том, что все еще намерена в конечном итоге снизить ставки, а трудовые данные показали признаки охлаждения рынка труда.
Данные об инфляции, ожидающиеся 15 мая, могут поддержать хорошие настроения, если покажут, что потребительские цены растут более медленными темпами. Однако новые признаки упрямой инфляции могут вновь усилить тревоги о процентных ставках и привести к повторному повышению волатильности на рынке. По оценкам опрошенных Рейтер экономистов, индекс потребительских цен в апреле вырос на 0,3% в месячном исчислении.
2/ НА ВОЛОСКЕ
Япония, возможно, и избежала технической рецессии в четвертом квартале, но нарратив насчет долгосрочных перспектив роста практически не изменился.
Проблемы, связанные со старением населения и слабым внутренним спросом продолжают преследовать страну. В то же время иены слабеет - японской валюте не удается нащупать опору даже после недавних предполагаемых интервенции Токио.
Данные ВВП за первый квартал, которые будут опубликованы в четверг, покажут, насколько уверенно японская экономика начала 2024 год, особенно после того, как Банк Японии в марте совершил исторический выход из политики отрицательных ставок.
3/ В КАКУЮ СТОРОНУ?
Центральные банки больше не действуют как повышающей ставки табун 2022 и 2023 годов, в результате чего доллар оттесняет почти всех остальных конкурентов. В то же время ФРС, скорее всего, будет удерживать ставки в США высокими еще некоторое время.
Спекулянты сейчас держат максимальный за последние пять лет нетто-лонг в долларе по отношению к любой другой из крупнейших валют.
Особенно большой удар приходится на валюты с низкими ставками, в результате чего японская иена и швейцарский франк оказались в числе лидеров снижения, потеряв в стоимости около 8% каждая с начала 2024 года.
Чистая длинная позиция в долларе по отношению к другим валютам G10 составляет около $33 миллиардов по сравнению с $7,23 миллиарда в январе, когда рынки ожидали как минимум пяти снижений ставок в США в 2024 году.
По мере того, как ожидания снижения ставок ослабевали, сокращались и медвежьи позиции. Стоит ожидать скорее большего, а не меньшего укрепления доллара.
4/ ПАРШИВАЯ ОВЦА
В последнее время негативные настроения в отношении Китая начали меняться, однако инвесторы внимательно следят за рынком недвижимости страны и тем, что с ним будет дальше.
Апрельские данные о ценах на жилье, ожидающиеся 17 мая, станут очередным индикатором здоровья проблемного сектора, уже около трех лет находящегося в состоянии долгового кризиса.
В тот же день ожидается публикация данных о розничных продажах и безработицы в городах.
5/ РЫНОК ТРУДА ВЕЛИКОБРИТАНИИ
Ожидается, что Банк Англии снизит процентные ставки в этом году после ослабления инфляции. Однако в преддверии свежих данных рынка труда, запланированных на 14 мая, регулятор внимательно следит за тем, не подстегнет ли рост зарплат ценовое давление.
Трейдеры видят хорошие шансы снижения ставок в июне. Но центробанку может понадобиться больше времени и данных, чтобы убедиться, что страна избежала спирали роста оплаты труда и цен.
Годовой рост зарплат по-прежнему высок, в то время как предложение на рынке труда стагнирует: более пятой части взрослого населения трудоспособного возраста не ищут работу, а число людей на долгосрочном больничном достигло 2,83 миллиона человек - максимум с начала ведения учета в 1993 году.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Рэй Ви в Сингапуре, Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Наоми Ровник и Аманда Купер в Лондоне, перевела Ая Лмахамад)
