НЬЮ-ЙОРК, 24 июн (Рейтер) - В стремительном ралли технологического сектора США, возможно, наступила пауза, что дает надежду тем сегментам рынка, которые в этом году были более слабыми.
Хотя индекс S&P 500 вырос на 14,6% с начала года, большая часть его прироста пришлась на акции информационных технологий и связи - 28,2% и 24,3% соответственно. Остальная часть рынка показала более сдержанные результаты: следующий по результативности сектор коммунальных услуг поднялся всего на 9,5%.
Многие инвесторы считают, что долгосрочные перспективы техсектора достаточно сильны, учитывая высокую прибыль и ажиотаж вокруг революционного потенциала искусственного интеллекта. Однако огромный подъем котировок, включая 155-процентный рост акций Nvidia, вызвал опасения, что технологическое ралли может быть перенасыщено.
Отстающие на рынке - компании с малой капитализацией и так называемые недооцененные акции - могут показаться выгодным предложением.
«Nvidia - это ракета-носитель, а когда всё так быстро взлетает, не хочется быть последним, - сказал Майкл Пурвес из Tallbacken Capital Advisors. - Люди хотят вложиться в это ралли, и если они продадут бумаги Nvidia, то, скорее всего, пойдут в недооцененные и циклические акции».
Ротация из акций крупных технологических компаний может снять опасения о концентрации, возникшие в последние недели, поскольку ралли на рынке вновь свелось к нескольким игрокам. Около 60% общей прибыли S&P 500 обеспечили пять компаний, чьи акции имеют наибольший вес в индексе: Nvidia, Microsoft , Meta Platforms, Alphabet и Amazon.com, согласно данным S&P Dow Jones Indices.
Признаки истощения технологического сектора появились на прошлой неделе. Акции Nvidia упали на 10% с пика, достигнутого ранее, что лишило производителя микросхем его недолговечной позиции самой дорогой компании в мире.
Внимательно отслеживаемые экономические данные, ожидающиеся на этой неделе, включая данные об инфляции в пятницу, также могут повлиять на позиционирование инвесторов, поскольку участникам рынка важно, продолжается ли наметившееся замедление инфляции.
Технологический сектор кажется перегруженным, судя по нескольким параметрам, отметил Пурвес. Индикатор относительной силы индекса Mag6, который измеряет скорость и величину изменения цен шести крупнейших акций рынка, находится на самом высоком уровне за всю историю, сказал он.
Между тем, соотношение между индексами Nasdaq 100 и равновзвешенным S&P 500 Equal Weight Index - показатель, отражающий среднюю стоимость акций, - подскочило на 9% с начала июня, сказал он. Сам S&P 500, для сравнения, вырос почти на 4% в июне.
Оптимизм розничных и институциональных инвесторов высок, что некоторые считают не обязательно хорошим знаком, поскольку это означает, что планка для положительных сюрпризов повышена. На неделе, завершившейся 19 июня, индекс настроений AAII Sentiment Survey находился на уровне 44%, что примерно на 8 процентных пунктов выше среднего исторического значения. Настроения управляющих фондами, согласно последнему исследованию BofA Global Research, достигли самого высокого уровня с конца 2021 года: инвесторы сократили позиции на денежном рынке и увеличили долю акций в портфелях.
По словам Ларри Тентарелли из Blue Chip Daily Trend Report, 13-процентный рост фонда полупроводников VanEck Semiconductor ETF за последний месяц является признаком того, что лихорадка искусственного интеллекта, возможно, зашла слишком далеко.
«В ближайшей перспективе возможен откат в секторах технологий и полупроводников, а также хорошая ротация в другие части рынка, которая поддержит этот бычий рынок».
Даже если откат произойдет, мало что говорит о том, что инвесторы надолго отвернутся от акций технологических компаний и компаний роста. В последнее десятилетие ставка на технологические акции была убыточной: индекс Nasdaq 100 вырос более чем на 400%, в то время как индекс Russell 1000 Value за это же время поднялся примерно на 70%.
Индекс недооцененных бумаг Russell Value вырос на 5,6% в 2024 году. Инвесторы еще более прохладно отнеслись к акциям компаний с малой капитализацией: соответствующий индекс Russell 1000 снизился на 0,5% с начала года.
Технический сектор может довольно быстро восстановиться, так как инвесторы поспешат купить на просадке. Индексу Nasdaq 100 потребовалось пять недель, чтобы достичь нового максимума после падения на 9% в апреле.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Дэвид Рэндалл)
