Российские власти продолжают оценивать, чем грозит экономике развязанная президентом США Дональдом Трампом тарифная война. Близкий к Кремлю аналитический центр ЦМАКП ухудшил прогноз на этот и следующий годы, объяснив это влиянием «глобальной торговой войны». Она «способна оказать на российскую экономику существенное, хотя и опосредованное воздействие», отмечают эксперты ЦМАКП.
Действия США поначалу приведут к сильному шоку и для экономики страны, в Китае тарифная война пришлась на момент структурного кризиса экономики, именно сейчас она находится в «окне уязвимости», пишут они. Глобальный шок может замедлить мировую экономику, для России это будет означать существенные потери во внешней торговле, а с ними и падение курса рубля. Оно может оказаться довольно существенным, опасаются эксперты ЦМАКП: сейчас рубль переукреплен, и это может сработать как сжатая пружина – российская валюта ослабнет тоже «с перелетом», возникнут «курсовые качели» и рубль стабилизируется только в 2026-2027 гг. Тогда курс, по оценкам ЦМАКП, «выходит в коридор 110-113 руб./$, который, вероятно, и окажется равновесным в новых условиях».
В этом сценарии первый удар, полагает ЦМАКП, будет связан с «просадкой» в экспорте металлов, а также машин и оборудования и «существенным изменениям на рынке энергоносителей». Поначалу эти изменения будут связаны с падением цен не нефть Urals – но не драматическим: на $9-10/барр. в этом году и на $5-6 в следующем по сравнению с «докризисными» оценками $70 в этом году. Такая цена, в соответствии с прошлым прогнозом Минэкономразвития, заложена в бюджет, в апреле министерство понизило ее до $56. Ситуация может оказаться хуже, признает ЦМАКП: сейчас цены на российскую нефть Urals находятся в диапазоне $50-55/барр.
Ради поддержания денежного потока российские нефтяные компании будут максимально поддерживать вывоз нефти и нефтепродуктов, ожидает ЦМАКП. В результате, в этом году экспорт нефти и нефтепродуктов снижается всего на 3 млн т. Затем упадут и объемы: по мере усиления конкуренции на рынках стран-партнеров России в новых условиях, масштабы экспорта углеводородов снижаются, по оценке ЦМАКП, на 8-10 млн т в 2026 г. и еще на 4-5 млн т в 2027 г.
Китай при этом постарается нарастить поставки своих товаров в Россию. Это увеличит спрос на валюту при сжатии экспортной выручки и ударит по российским предприятиям, которым уже тяжело конкурировать с китайскими – об этом риске предупреждал советник председателя Центробанка Кирилл Тремасов. «Указанная ситуация с учетом неизбежной мотивации китайских компаний к максимальному вывозу своей продукции на все доступные в новых условиях рынки, включая российский создает главный риск – разбалансировки торгового баланса и ослабления рубля», – заключает ЦМАКП.
Ослабление рубля, с высокой вероятностью, приведет к усилению инфляции. В этом году она, по прогнозу ЦМАКП, останется очень высокой (прогноз повышен до 7-7,5%) с тенденцией к очень медленному снижению впоследствии. Если ЦБ в этих условиях добавит ужесточение процентной политики, это вместе со снижением экспортных доходов компаний может подтолкнуть российскую экономику к стагнации, если не к технической рецессии в отдельные кварталы, пишет ЦМАКП.
ЦБ, вероятно, поступит именно так. Его рисковый сценарий «глобальный кризис» на случай ускоренной фрагментации мировой экономики, падения цен на нефть и др. предполагает ускорение инфляции, повышение ключевой ставки и спад ВВП в этом году.
С учетом благополучных первых месяцев ЦМАКП прогнозирует прирост ВВП в этом году всего на 1-1,3%. При этом сжатие экспорта будет иметь скорее отраслевой эффект, а для экономики главной проблемой станет торможение инвестиций до примерно 1,5%. Это еще оптимистичный прогноз: в рисковом сценарии ЦБ инвестиции в этом году сокращаются на 2-4%.
