ЛОНДОН, 6 июн (Рейтер) - Непредсказуемые маневры Белого дома с пошлинами и влияние его торговой политики на валютные рынки, цену нефти и перспективы инфляции поставили руководителей монетарной политики по всему миру в сложное положение.
Европейский центральный банк снизил процентные ставки и, вероятно, возьмет паузу, Швейцария, похоже, возвращается к отрицательным ставкам, решимость Японии отказаться от ультрамягкой денежно-кредитной политики ослабевает, а противоречивые индикаторы экономики США могут перевести ФРС в режим ожидания.
Ниже представлен обзор текущего положения дел у десятка центробанков развитых стран.
1/ ШВЕЙЦАРИЯ
ЦБ Швейцарии проведет заседание 19 июня, и трейдеры закладывают в цены фьючерсов 33-процентную вероятность, что регулятор вернет ставки в отрицательную зону с текущих 0,25%, так как потребительские цены снизились впервые за четыре года.
Безопасный швейцарский франк укрепился на 10% к доллару с начала года на фоне геополитической и рыночной волатильности. Это создает трудности для экспортно-ориентированной экономики Швейцарии и удешевляет импорт, из-за чего регулятор начинает опасаться дефляции.
2/ КАНАДА
Банк Канады в среду сохранил ключевую ставку без изменений - на уровне 2,75%, указав на необходимость изучить эффект от торговой политики США на северного соседа и предупредил, что может потребоваться дальнейшее снижение ставки в случае ослабления экономики из-за пошлин.
ЦБ не изменил ставку уже второй раз подряд после активного цикла смягчения, в ходе которого ставки снизились на 225 б.п. за девять месяцев. Рынки оценивают вероятность дополнительного снижения на 25 б.п. к сентябрю примерно в 85%.
3/ НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ
Денежные рынки ожидают, что ЦБ Новой Зеландии не изменит ставку на заседании 9 июля после майского снижения на 25 б.п. до 3,25%, направленного на защиту ориентированной на Китай экономики. Регулятор также предупредил, что неопределенность в мировой торговле затрудняет прогнозирование дальнейших шагов.
4/ ШВЕЦИЯ
Центральный банк Швеции сохранил стоимость заимствований на уровне 2,25 % в мае. После экономического спада в первом квартале, вызванного в том числе непостоянством Вашингтона в введении пошлин, шведский ЦБ намекнул на будущее смягчение денежно-кредитной политики. Следующее заседание ЦБ Швеции пройдет 18 июня.
5/ ЕВРОЗОНА
Европейский центральный банк в четверг снизил процентные ставки в русле ожиданий и сохранил открытыми все варианты действий на следующих заседаниях, несмотря на растущую вероятность летней паузы в годовом цикле смягчения.
За год регулятор еврозоны снизил ставки восемь раз, и рынки закладывают в цены еще один шаг вниз до конца года.
6/ США
Ожидается, что Федрезерв сохранит текущий уровень ставок на заседании 18 июня, поскольку неопределенность вокруг пошлин делает выжидательную позицию оптимальным вариантом на данный момент.
На фоне агрессивной риторики президента Дональда Трампа увеличилось количество увольнений, объемы производственных заказов снижаются, и цены на заводах растут, что указывает на риски стагфляции, которые могут уменьшиться в случае смягчения позиции Белого дома по поводу пошлин на поступающий в США импорт.
ФРС удерживает ставки в диапазоне 4,25%-4,5% с декабря после снижения на 100 б.п. в прошлом году. Денежные рынки закладывают в цены дальнейшее смягчение ДКП примерно на 50 б.п. до конца года.
7/ ВЕЛИКОБРИТАНИЯ
Банк Англии, который медленно снижает стоимость заимствований с учетом неравномерной динамики инфляции, в мае снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,25%. Неожиданное расхождение во мнениях в правлении центробанка, разделившемся на три группы, свидетельствует о неопределенности в перспективе.
Глава британского ЦБ Эндрю Бейли сказал, что регулятор ведет себя осмотрительно на фоне непредсказуемых глобальных тенденций. Трейдеры прогнозируют сохранение ставок в июне и оценивают вероятность снижения к августу в 60%.
8/ АВСТРАЛИЯ
Слабые показатели экономического роста и опасения, что производители сырья и горнодобывающие компании Австралии могут серьезно пострадать от торговой войны между США и Китаем, означают готовность ЦБ Австралии прийти на помощь путем быстрого снижения ставок.
В мае центробанк снизил ставки на 25 б.п. до 3,85%, и трейдеры прогнозируют смягчение примерно до 3% к концу года.
9/ НОРВЕГИЯ
Центральный банк Норвегии отказался от планов смягчения денежно-кредитной политики из-за ослабления валюты, тесно связанной с нефтью, на фоне глобальной торговой неопределенности, что создает новую угрозу инфляции.
В мае регулятор сохранил ставки без изменений на максимуме за 17 лет в 4,50%, и рынки не ожидают их изменения на заседании 19 июня.
10/ ЯПОНИЯ
Банк Японии, от которого давно ожидают повышения ставок, имеет дело со сложным сочетанием экономических трендов в условиях, когда пошлины могут навредить экспорту, а инфляция продолжает расти.
После того как Банк Японии сохранил стоимость заимствований на уровне 0,5% в мае, глава центробанка Кадзуо Уэда отказался комментировать возможные сроки следующего повышения.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Наоми Ровник при участии Дхары Ранасингхе, перевела Ая Лмахамад)
