Приток валюты в Россию резко сократился: в мае 29 крупнейших экспортеров, которые сообщают о своих операциях Центробанку, продали валюты всего на $7,3 млрд, следует из данных регулятора. Это минимум с октября 2023 г., когда ЦБ начал публиковать такие данные, сам он пишет, что минимум с середины 2023 г. В день крупнейшие экспортеры продавали в среднем $406 млн – также один из худших результатов в истории наблюдений. Меньше было только в ноябре 2024 г. - $379 млн, когда санкции на Газпромбанк резко сократили поступления валюты в страну, и курс доллара взлетел до 115 руб. (тогда было больше рабочих дней, чем в мае).
В этот раз рубль, наоборот, укрепился, несмотря на снижение продаж валюты. Доллар в мае подешевел на 3,6%, юань – на 2,8%, обновив минимумы с мая и марта 2023 г. Май стал шестым месяцем роста курса рубля подряд. Дело в том, что спрос на валюту также падает: в мае он достиг минимума с июня 2024 г., отмечает ЦБ.
На покупку валюты на внутреннем рынке, по данным ЦБ, было направлено 1,6 трлн руб., что на 12% меньше, чем в апреле и на 35% – среднемесячного показателя в I квартале (2,5 трлн руб.). Он объясняет дальнейшее снижение спроса клиентов на валюту большой привлекательностью российских активов для граждан и компаний в условиях высоких процентных ставок. ЦБ отмечал, что экспортеры продают часть валютных запасов для финансирования расходов, а россияне в марте-апреле вернули 62,5 млрд руб. со счетов в иностранных банках.
Одни из немногих, кто увеличил спрос на валюту, это население. На фоне продолжающегося укрепления рубля и приближения сезона отпусков нетто-покупки валюты физическими лицами возросли в мае до 111 млрд руб. с 68,5 млрд руб. в апреле. С начала года россияне приобрели валюты на 386 млрд руб., что почти вдвое меньше, чем годом ранее.
Сокращение чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами ЦБ связывает с падением цен на нефть и меньшим количество рабочих дней. По сравнению с апрелем среднедневные продажи упали на 11%, а общие – на 27%. Власти обязали 43 ведущих экспортера (их список также не раскрывается) возвращать в Россию и продавать 36% валютной экспортной выручки, но те, за кем следит ЦБ, сейчас продают почти всю выручку: 97% в марте (последние данные) и 99% в феврале.
Падение спроса, однако, перевешивает, и некоторые эксперты даже стали пересматривать прогнозы. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что у регулятора появилось больше уверенности в устойчивом характере укрепления рубля. С учетом выбранной ЦБ тактики снижения ключевой ставки, относительно крепкий рубль может сохраниться в среднесрочной перспективе, полагает главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов полагает, что доллар в июне может консолидироваться в диапазоне 78–82 руб. Продолжение цикла смягчения политики ЦБ будет способствовать ослаблению рубля, из-за чего стоимость доллара в третьем-четвертом квартале может вернуться выше 80 рублей. Алексей Климюк из «Альфа-капитала» в начале года ждал в декабре курс 95 руб./$, теперь такой сценарий из базового превращается в негативный. В обновленном базовом сценарии курс на конец года доллара на конец года составит 85 руб.
