ЛОНДОН, 27 июн (Рейтер) -
Насыщенная событиями первая половина 2025 года подходит к концу, а торговля, независимость Федрезерва США и геополитика остаются в числе главных тем для рынков на второе полугодие.
Пищи для размышлений впереди будет немало: публикация трудовых данных США, конференция Европейского центрального банка и выход данных о деловой активности в Китае.
Ниже следует обзор основных событий предстоящей недели:
1/ ВТОРОЕ ПОЛУГОДИЕ
Начинается второе полугодие, и хотя было ожидаемо, что возвращение Дональда Трампа в Белый дом в январе вызовет колебания на рынках, масштаб турбулентности поразил даже самых закаленных трейдеров.
Некоторые характеризуют это как происходящую лишь раз в поколение большую ротацию. Основным свидетельством этого является то, что доллар показал худшее начало года с наступления эпохи свободно конвертируемых валют в начале 1970-х годов на фоне усиления тревог о долге США.
Акции «великолепной семерки» также не показывают значительных изменений по сравнению с уровнями начала 2025 года, тогда как бумаги китайских техгигантов подскочили почти на 20%, золото - на 25%, а европейский оборонный сектор - на 60%.
Во втором полугодии также не предвидится времени на передышку. Трамп хочет протолкнуть масштабный налогово-бюджетный законопроект до Дня независимости США, а временное перемирие в мировой торговой войне истекает пятью днями позже.
2/ТРУДОВЫЕ ДАННЫЕ
Свежая трудовая статистика США прольет свет на состояние рынка труда в то время, кода инвесторы пытаются определить, когда ФРС вновь снизит ставку.
Трудовые данные за июнь выйдут 3 июля - на укороченной из-за праздника рабочей неделе. Согласно опросу Рейтер, ожидается, что они отразят увеличение числа рабочих мест на 129.000 по сравнению с ростом на 139.000 в мае.
Хотя возможное ослабление рынка труда является аргументов в пользу снижения процентной ставки, ФРС также следит за инфляцией. Глава ФРС Джером Пауэлл сказал во время выступления в Конгрессе, что более высокие пошлины могут привести к росту инфляции этим летом.
Инвесторы также следят за рассмотрением в Конгрессе налогово-бюджетного законопроекта Трампа.
3/ ПОБЕГ В ГОРЫ
Представители центробанков встретятся во вторник в рамках ежегодного форума ЕЦБ в предгорьях Синтры в Португалии. В центре внимания будут комментарии главы ЕЦБ Кристин Лагард и председателя ФРС Пауэлла о нескончаемой геополитической турбулентности.
Будь то влияние на экономику обострения напряженности на Ближнем Востоке или приближающийся срок введения пошлин США 9 июля - множество факторов усиливают неопределенность, делая перспективы снижения ставок неясными.
Инвесторы надеются получить подсказки о денежно-кредитной политике ЕЦБ. В то же время, комментарии Трампа о том, что он уже подбирает кандидатов на смену Пауэллу, вызвали тревоги о будущей независимости ФРС.
Между тем, экономические данные во вторник покажут, вернулась ли инфляция в еврозоне к целевому уровню ЕЦБ в 2% в июне.
4/ ПОДЪЕМ?
Уже середина года, но долгожданное восстановление экономики Китая едва наметилось.
Официальный индекс менеджеров по закупкам (PMI), который будет опубликован в понедельник, вероятно, нарисует такую же нерадужную картину, какую инвесторы наблюдали большую часть года - пошлины Трампа оказали негативное влияние на активность в промышленном секторе.
Данные о деловой активности в промышленном секторе от Caixin/S&P Global выйдут на следующий день после официального PMI.
Китайские чиновники высказываются оптимистично по поводу перспектив экономического роста, но сохраняется сильная неопределенность.
Дефляционное давление в Китае продолжает усиливаться, и хрупкое перемирие в торговой войне между КНР и США едва ли станет финальной точкой в этом противостоянии.
5/ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
Учитывая тарифы и повышенную волатильность на рынке, первое полугодие прошло не так уж плохо с точки зрения сделок между компаниями. В частности, в Китае и Японии наблюдался огромный скачок слияний и поглощений, показали данные Dealogic с начала 2025 года по 23 июня. В Гонконге ожидается возможное IPO онлайн-ритейлера Shein.
Мировой объем сделок недотягивает до наблюдавшихся в 2021 года пиков, но все же превышает показатели аналогичного периода прошлого года почти на 25%, составляя немногим более $2 триллионов.
Рынок характеризовался сокращением числа сделок при увеличении их объема, примером чего служит предложение Charter Communications о покупке своего конкурента Cox Communications за $22 миллиарда. Эта тенденция, вероятно, продолжится, по крайней мере в США, где объем сделок вырос на 8% почти до $885 миллиардов.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Марк Джонс, Йорук Бахчели, Ануша Сакуи, Рей Ви и Льюис Краускопф)
