Индекс производственной активности бизнеса в августе 2025 года снизился до минус 5,4 пункта, что стало новым минимумом конца 2022 года, показал опрос, который провел ЦБ РФ с участием 15 тысяч компаний нефинансового сектора экономики.
Оценки выпуска в целом по экономике снижаются третий месяц подряд, констатирует регулятор. По данным опроса, каждая четвертая компания жалуется на растущие издержки, практически каждая пятая — на дефицит кадров, а 15% — не нехватку средств для финансирования оборотного капитала.
Сводный индекс бизнес-климата, который рассчитывает ЦБ, в августе остался вблизи минимумов с ноября 2022 года — минус 5,1 пункта. А это «указывает на сохраняющуюся слабость экономики», отмечает аналитик ПСБ Денис Попов: «Снижение деловой активности по-прежнему фиксировалось в добыче, отраслях обработки, ориентированных на инвестиционный спрос и промежуточное потребление, а также в строительстве и торговле транспортными средствами».
После трех лет военного бума, когда на армию и гособоронзаказ из бюджета было потрачено более 20 триллионов рублей, российская экономика впала в депрессию: во втором квартале Росстат оценил ее рост в 1,1%, что почти вчетверо меньше, чем на конец прошлого года (4,1%).
Темпы роста промышленности упали более чем вдвое — с 4,6% в прошлом году до 2% на конец июня, а рост реальных зарплат стал меньше в 2,5 раза — 3,8% за полугодие против 9,7% в 2024 году. По прогнозу МВФ, к концу года экономика РФ вырастет на 0,9% — втрое медленнее, чем мировая, и в 5 раз медленнее, чем китайская.
«Это очень серьезное замедление, и мы наблюдаем его в течение последних 6 месяцев», — отмечает Элина Рыбакова, старший научный сотрудник Peterson Institute for International Economics.
«Даже военно-промышленный комплекс начинает замедляться, отчасти из-за (высоких процентных) ставок, но также из-за нехватки рабочей силы, отсутствия возможности инвестировать, и мы увидели признаки этого уже к концу 2024 года», — поясняет она.
Замедление экономического роста, в свою очередь, раскручивает скрытую безработицу, указывает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global: спрос в ключевых отраслях, таких как автопром и строительство сокращается, вынуждая компании переводить сотрудников на неполный день или в простой, как на АвтоВАЗе и КамАЗе.
«Увеличение скрытой безработицы грозит постепенным снижением доходов населения и, как следствие, спроса в экономике, а это может усилить эффект замедления ВВП», — прогнозирует Чернов.
Попытка перезапустить экономику в случае окончания войны может и вовсе оказаться «разрушительной», считает Рыбакова: ВПК перестанет быть двигателем роста, цены на нефть недостаточно высоки, чтобы повторился эффект 2000х. «Этот пузырь лопнет, оставив, скорее всего, необратимые шрамы на и без того структурно слабой экономике», — пессимистична Рыбакова.
