5 сен (Рейтер) -
Возможно, есть необходимость в устранении разрыва в полотне валютных рынков, который появился в 2025 году, когда мировую резервную валюту продавали в период высокой и усиливающейся неопределенности.
Это явное отклонение от обычного поведения рынка для периодов падения аппетита к риску, наблюдавшегося со времен мирового финансового кризиса 2008 года. Обычно доллар укреплялся, а иногда демонстрировал скачок даже в тех случаях, когда эпицентр проблем находился в Соединенных Штатах.
Если «зеленый» больше не является безопасным активом, это значит, что все инвестированные в него средства, в том числе многотриллионные долларовые резервы центральных банков, находятся под угрозой.
Если инвесторы начнут искать более надежные активы-убежища, переход даже небольшой доли из тех триллионов, которые сейчас вложены в активы США, может привести к масштабным изменениям на финансовых рынках.
Большинство активов оценивается в долларах, и в нем же ведется основная часть международной торговли, поэтому любое падение американской валюты имеет значение. Однако резкие и внезапные колебания - вероятные в случае размывания или утраты долларом статуса резервной валюты - могут привести к такому всплеску волатильности, с которым центробанкам будет трудно справиться.
Устранить разрыв сейчас может быть довольно легко, но это станет труднее, если американское правительство продолжит проводить политику, провоцирующую продажи.
Хотя администрация декларирует приверженность политике сильного доллара, есть риск ослабления его статуса самой безопасной мировой валюты.
Чем меньше средств инвестируется в доллар, тем меньше вложений может быть направлено в госдолг США. В условиях потребности финансировать дефицит в $37 триллионов эксперименты с политикой, подрывающей позиции доллара, являются крайне рискованными.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)
