Повышения налогов оказалось недостаточно для того, чтобы финансировать войну. Правительство приготовилось к масштабным заимствованиям, чтобы свести бюджет этого года и следующих трех лет: совокупный дефицит за четыре года составляет 14,2 трлн руб.
Программа заимствований на этот год экстренно увеличена на 2,2 трлн руб., Минфин также собирается активно занимать в 2026-2028 гг. В результате в 2028 г. внутренний госдолг вырастет до 47,4 трлн руб. а общий до 53,8 триллиона, следует из проекта трехлетнего бюджета. Это в 2 и 1,9 раза больше, чем в начале этого года.
Согласно проекту, в 2025 году правительство увеличит долг на 5,43 трлн рублей. На следующий год запланировано привлечение 3,98 трлн рублей долга, на 2027 год - 3,79 трлн, на 2028-й - 4,57 трлн. Итого: 17,7 трлн рублей за четыре года. С учетом госгарантий общий внутренний госдолг должен увеличиться на 23,7 трлн рублей за 2025-28 гг., следует из материалов бюджета.
За счет займов правительство намерено покрывать дефицит казны, которой в ближайшие три года предстоит потратить почти 40 триллионов рублей на финансирование армии и закупки оружия. В этом году, согласно проекту, расходы бюджета превысят доходы на 5,73 трлн рублей. В 2026 году запланирован дефицит в 3,78 трлн рублей, в 2027-м - 3,18 трлн, в 2028-м - 3,51 трлн.
Латать бюджетные «дыры» за счет резервов уже невозможно: за три года войны ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) сократилась втрое и едва превышает 4 трлн рублей. После падения цен на нефть весенние поправки в бюджет этого года предполагали расходование из ФНБ 447 млрд руб. на покрытие выпадающих нефтегазовых доходов. Новые поправки уже не предусматривают таких трат (всего 0,6 млрд руб.), а следующие пять лет цена нефти, ниже которой приходится расходовать ФНБ, будет уменьшаться на $1 в год.
Путин потребовал от правительства «работать над доходной частью». Оно второй год подряд повышает налоги, причем если с этого года выросли налог на прибыль и НДФЛ для самых обеспеченных (с доходами от 2,4 млн руб. в год), то со следующего года увеличится НДС, то есть это почувствуют уже все. Но этого недостаточно. На доходы от приватизации, в том числе продажи конфискованных активов, власти почему-то не рассчитывают.
Остаются заимствования, тем более что Путин считает низким госдолг России и не видит «ничего страшного» в том, чтобы увеличить дефицит. Формально долг России действительно низкий: в начале этого года он был 14,4% ВВП, к концу года вырастет до 17,7%, а в 2028-м составит 19,5% ВВП, согласно бюджетным проектировкам.
Однако возможности для заимствований у России ограничены. Внешние рынки для нее закрыты, даже китайские банки отказались размещать облигации российских компаний из-за угрозы западных санкций. По сути, единственная возможность привлечения средств – продажа облигаций на внутреннем рынке, где аппетиты Минфина могут удовлетворить, главным образом, госбанки.
Запланированный в бюджете размер госдолга близок к границе, которую еще до войны обозначил Минфин. Министр Антон Силуанов называл безопасным долг ниже 20% ВВП, уже во время войны эту «безопасную границу» подтверждала его заместитель Ирина Окладникова.
Растет не только долг, но и расходы на его обслуживание. Этому способствуют и огромные ставки, по которым приходится занимать. Минфин старается размещать ОФЗ с постоянным купоном, ставки по которым в этом году для 10-летних бумаг достигали 17% годовых, а на минимуме составляли 13,6%, а сейчас составляют около 15%. В следующем году на обслуживание госдолга планируется направить 8,8% расходов бюджета, или 3,9 трлн руб. – столько же, сколько на национальную безопасность и правоохранительную деятельность и больше, чем на здравоохранение с образованием (1,88 и 1,74 трлн руб., соответственно).
