Росимущество получило в ходе национализации активы на триллионы рублей, но утверждает, что не может выполнить требование Центробанка и выкупить у частных инвесторов акции «Южуралзолота» (ЮГК). Контрольный пакет акций ЮГК (67,2%) по решению суда был конфискован у миллиардера Константина Струкова и передан агентству, управляющему государственным имуществом.
По закону лицо, получившее более 30% акций компании, обязано выставить оферту остальным акционерам – предложить им тоже продать акции. Центробанк потребовал от Росимущества выполнить это требование и возбудил административное производство. Росимущество ответило, что его полномочия «строго ограничены законодательством, в том числе Бюджетным кодексом», и юридического механизма для оферты нет.
Ведомство уверяет, что «находится в тесном контакте» с ЦБ, Минфином, Генпрокуратурой и акционерами ЮГК для «разрешения сложившейся ситуации и соблюдения государственных интересов». О тесноте этого контакта говорит сделанное накануне заявление председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной: «Предписание такое направлено, там достаточный срок. Пока реакцию ожидаем».
Оферта не вписывается в планы Минфина, который рассчитывает продать акции ЮГК уже в октябре, оценивая их стоимость в 85 млрд руб. Выкуп акций потребует времени и денег, а Минфину, наоборот, надо пополнять бюджет, дефицит которого на этот год, согласно поправкам в бюджет, увеличен на 2 трлн руб. до 5,7 триллиона. По итогам девяти месяцев «дыра» в бюджете достигла 3,8 трлн руб.
Минфин уже нашел покупателя на отобранные акции ЮГК. Замминистра Алексей Моисеев говорил, что им станет крупный миноритарий. У компании такой всего один: по данным ЮГК на середину июля, кроме Росимущества ее акционерам были структура Газпромбанка (22%), остальные 10,8% торгуются на Московской бирже и распылены среди фондов и множества мелких инвесторов. 6,4% акций принадлежали физическим лицам и 4,4% юридическим. ЮГК оценивала количество своих миноритарных акционеров в 220 000.
Маргарита Шульгина из коллегии адвокатов Delcredere считает, что власти постараются быстро продать конфискованную долю ЮГК, чтобы оферту миноритариям выставлял уже новый владелец, а те, кому это не нравится, могут судиться с государством. Структуре Газпромбанка после покупки контрольного пакета все равно придется делать остальным акционерам предложение о выкупе их долей.
Инвесторы беспокоятся, что цена оферты может оказаться низкой. Государство получило отобранный у Струкова пакет бесплатно, а сколько заплатит за него Газпромбанк, пока неизвестно. Для оферты можно использовать средневзвешенную цену биржевую за полгода, но с начала июля, когда Генпрокуратура подала иск об изъятии у Струкова акций ЮГК их котировки снизились почти на четверть (23,6%) с 67,5 до 51,6 коп.
Кейс ЮГК важен в том числе потому, что компания разместила акции на бирже уже во время войны, в конце 2023 г. Одна из поставленных Владимиром Путиным национальных целей – удвоение капитализации фондового рынка к 2030 г. Среди методов ее достижения – увеличение числа торгуемых компаний, проведение IPO.
Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) называла дело ЮГК «очень чувствительным» для рынка, возникающие риски для розничных акционеров могут существенно повлиять на их интерес к будущим IPO российских компаний. «Если мы хотим привлечь ресурсы для развития, и в том числе использовать возможности рынка капитала, сохранение доверия суперважно», – говорила Набиуллина. Но государство фактически обесценило доли частных инвесторов, купивших акции ЮГК на открытом рынке и не имеющих отношения ни к судебному делу, ни к бывшему владельцу компании, цитировало агентство Reuters человека, знакомого с обсуждениями в регуляторе дела ЮГК.
На то, чтобы отобрать компанию, у государства ушло всего две недели. Ровно столько прошло с подачи иска об изъятии акций ЮГК до их перехода в собственность Росимущества.
