Минфин приготовился заплатить за решение властей залить осенний бензиновый кризис деньгами. По его прогнозу, нефтегазовые доходы бюджета в декабре не дотянут до базового уровня 137,6 млрд руб., и это придется компенсировать продажами валюты и золота из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Ликвидная часть фонда на 1 ноября составляла 4,16 трлн руб.
За счет того, что в ноябре нефтегазовые доходы превысили ожидания Минфина на 14,1 млрд руб. всего за месяц (с 5 декабря по 15 января) он продаст валюты на 123,4 млрд руб., или 5,6 миллиарда в день. Сейчас дневные продажи составляют 0,1 млрд руб.
Ожидаемый Минфином недобор нефтегазовых доходов связан в том числе с подписанным в конце ноября законом, по которому нефтяным компаниям вернут выплаты за поддержание низких цен на топливо на внутреннем рынке. Каждый месяц бюджет возмещает им десятки миллиардов рублей (иногда более 100), в общей сложности 824 млрд руб. с начала года, чтобы сократить разрыв в рентабельности внутренних и экспортных поставок (так называемый демпферный механизм).
Для получения демпфера биржевые цены на бензин не должны расти слишком сильно. В сентябре их рост вышел за границы коридора, и нефтяники денег не получили, а нефтегазовые доходы бюджета в октябре оказались на 45 млрд руб. выше ожиданий Минфина. Чтобы остановить кризис, власти запретили экспорт бензина, изменили правила расчета демпфера и пообещали задним числом пересчитать его за сентябрь. Аналитики «Твердых цифр» называют декабрьский недобор зеркальным отражением ситуации октября.
Исходя из объявленной Минэкономразвития цены нефти для налогообложения в ноябре $44,9 /барр., они оценивают «истинное» отклонение нефтегазовых доходов от базового уровня в декабре в 90–100 млрд руб. Остальное связано с возмещением демпфера.
Общий размер интервенций будет еще больше: Центробанк каждый день продает валюту на 8,9 млрд руб., компенсируя прошлогодние траты из ФНБ вне бюджетного правила. С учетом этих операций ежедневный размер продаж валюты и золота Центробанком (он проводит все операции для Минфина) возрастет с 9 до 14,5 млрд руб. в день, или на 61%.
Это поддержит курс рубля, который бизнес, чиновники и банкиры считают слишком крепким. Но поделать с этим они ничего не могут. Министр финансов Антон Силуанов призвал «учиться жить и работать» при нынешнем курсе, потому что он «может сохраниться и на будущие периоды, потому что он более-менее сбалансирован, исходя из сегодняшнего платежного баланса».
Рубль не отреагировал на информацию об увеличении продаж валюты, констатирует ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Он подешевел утром, отыгрывая отсутствие прогресса в переговорах Владимира Путина со спецпосланником Дональда Трампа Стивеном Уиткоффом накануне, затем немного скорректировался, после чего оставался стабильным. А в конце дня он укрепился на 0,8% и закончил торги даже крепче, чем накануне – 10,87 руб./юань. Официальный курс был установлен чуть раньше – 10,98 рублей за юань и 77,96 за доллар. После определенной передышки рубль опять начнет укрепляться, и обвал до 90 руб./$ до конца года, скорее всего, так и не состоится, заключает Мильчакова.
