Темпы роста потребительских цен в США оказались в ноябре самыми низкими за последний год. Теперь аналитики практически уверены: на завтрашнем заседании Федеральная резервная система США повысит процентную ставку всего на 0,5 процентного пункта. Оптимизм охватил участников рынков. Менее чем за полчаса после публикации статистики:
- фондовые индексы США подскочили на 2-4%;
- цена золота взлетела на 1,7%, превысив $1820 за унцию, а серебра — на 2,2% до $23,8;
- курс доллара к евро и торгово-взвешенный индекс доллара снизились более чем на 1%;
- доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 9 базисных пунктов до 3,48%, 2-летних — на 16 б. п. до 4,19%.
Хотя темпы роста цен остаются высокими с исторической точки зрения, в последние месяцы инфляция замедляется. Она достигла 9,1% в июне (что стало максимумом с 1982 г.), затем 8,5% — в июле, 8,3% — в августе, 8,2% — в сентябре и 7,7% — в октябре.
Участники рынка уже ждали, что ФРС, которая ужесточала денежную политику самыми быстрыми темпами с начала 1980-х гг., на последнем в этом году заседании немного нажмет на тормоз. Если на нескольких предыдущих заседаниях ставка федерального финансирования повышалась на 0,75 п. п., то в декабре ждали подъема на 0,5 п. п. до 4,25-4,5%.
Теперь вероятность повышения ставки на 0,5 п. п. выросла до 82% с 72% перед публикацией отчета по инфляции, оценивает рынок процентных фьючерсов. Трейдеры ожидают, что ставка достигнет максимума на уровне 4,85% в июне; в понедельник прогноз был 4,98%, несколько месяцев назад он достигал 5,22%.
«Инфляция второй месяц подряд оказалась ниже ожиданий. Это хорошие новости для рынков и Федеральной резервной системы. Если нисходящий тренд продолжится, это позволит ФРС замедлить темпы повышения процентных ставок и в итоге остановиться в первом полугодии 2023 г.», — комментирует Филлип Ньюхарт, директор по анализу рынков и экономики First Citizens Bank Wealth Management.
Данные — не только по росту цен, но и по инфляционным ожиданиям от Мичиганского университета и Федерального резервного банка Нью-Йорка — обнадеживают, однако нет гарантий, что инфляция продолжит устойчиво падать до цели ФРС, предупреждают аналитики ING. Есть вероятность, что после первоначального падения темы рост цен снова начнут повышаться. Поэтому стоит ожидать, что на ближайшем и последующих заседаниях ФРС сохранит осторожную позицию, пишут аналитики банка.
Все больше инвесторов считает, что ФРС, замедлив повышение ставок ввиду ослабления инфляционного давления, обеспечит экономике мягкую посадку и США смогут избежать рецессии, свидетельствует анализ Goldman Sachs. Паевые и хедж-фонды, управляющие активами на $4,8 трлн, увеличили позиции в акциях компаний таких секторов, как промышленность, энергетика, сырье и материалы, до уровня выше среднего. Бизнес таких компаний обычно сильно зависит от экономического цикла, и инвестиционная ставка на них означает: участники рынка не ждут длительного и глубокого спада в экономике, отмечает Goldman Sachs.
