(Добавлены комментарии экспертов во второй части текста)
МОСКВА, 26 янв (Рейтер) - Московская биржа ставит целью увеличить объемы размещения облигаций на площадке, после того, как в 2022 году был размещен 31 корпоративный выпуск на 2,7 триллиона рублей суммарно против 3,3 триллиона рублей годом ранее, сказал начальник управления по работе с эмитентами облигаций и сопровождению национальных проектов биржи Дмитрий Таскин.
В целом облигационный рынок Мосбиржи вырос в 2022 году на 13% до 39 триллионов рублей, если брать объем облигаций в обращении вместе с ОФЗ.
Объем госбумаг в обращении вырос за 2022 год до 18,1 триллиона рублей с 15,8 триллиона рублей годом ранее.
«Несмотря на все перипетии, которые мы наблюдали в прошлом году, облигационный рынок показал свою устойчивость... он играет значимую роль для привлечения финансирования корпоративными заемщиками», - сказал Таскин на презентации обновленного руководства Мосбиржи для эмитентов про рынок первичного долга (Bond Guide).
По оценке биржи, около трети всего корпоративного финансирования приходится на облигации, остальное - на кредитование.
Цель биржи - дальше увеличивать долю публичного долга, сказал Таскин.
По его данным, в прошлом году облигации размещали в основном крупные эмитенты первого и второго эшелонов (более 65%), преобладали выпуски экспортеров.
«Прошлый год прошел под флагом крупных эмитентов... существенно сократился объем первичных размещений в третьем эшелоне и сегменте высокодоходных облигаций», - сказал Таскин.
Существенно изменилась структура инвесторской базы; по его оценке, если ранее были более активны розничные инвесторы, то в 2022 году спрос сместился в сторону банков, управляющих компаний и других игроков с избыточной ликвидностью.
ЗАМЕЩАЮЩИЕ И ЮАНЕВЫЕ БОНДЫ
Новым для биржи инструментом в 2022 году стали замещающие облигации, которые размещали компании РФ в обмен на еврооблигации, выпущенные по международному праву. Также на бирже появились корпоративные бонды, номинированные в китайских юанях, и их размещения усилятся в случае выхода Минфина с юаневыми госбумагами, говорят аналитики.
По расчетам Натальи Пашковой из Газпромбанка, на сегодняшний день на локальном рынке находится 22 выпуска замещающих облигаций общим объемом $9,4 миллиарда или 645 миллиардов рублей в эквиваленте, их разместили шесть эмитентов. Больше всего таким способом заместили евробонды Газпром и Лукойл .
«В среднем обмен еврооблигаций на замещающие облигации происходит в районе 45% выпуска, обычно меняются. Но в долларом выпуске Газпрома на 71% произошел обмен на замещающие облигации», - сказала Пашкова.
Она не видит юридических рисков у замещающих облигаций, поскольку процедура готовилась с участием регуляторов и инфраструктурных игроков рынка РФ.
«Участие в обмене - это добровольное действие. Поэтому держатель еврооблигаций сам выбирает, остаться ему с прежней бумагой или переходить в новую», - сказала Пашкова.
«Ключевой вопрос в том - если бумага находится в НРД в конечном итоге, через российского брокера, то держатель евробонда не будет получать последующие выплаты по купону и погашению, поэтому для него вполне целесообразно и рекомендовано переходить в новый инструмент. Если бумага хранится в другом месте, и выплаты происходят, то участвовать в обмене совершенно не обязательно», - добавила она.
После закрытия западных рынков капитала «подсевшие» на дешевое долларовое финансирование российские компании стали активно занимать в юанях на локальном рынке. С августа по декабрь 2022 года они разместили 16 выпусков облигаций, номинированных в китайских юанях, на сумму свыше 45 миллиардов юаней.
«Значимость юаня резко возросла, если до марта 2022 года доминирующие позиции в валютных торгах занимал доллар США, а на юань приходилось около 1%, то на конец 2022 года доля юаня достигла 30%... Многие компании перевели расчеты в юани», - сказала Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи.
Планы на этот год пока туманны. Сбербанк, крупнейший российский банк, планирует выйти на рынок юаневых облигаций и другие компании, но нет четкого пайплайна таких сделок, они происходят по мере готовности.
«Мы ждем, что постепенно будет развиваться этот сегмент рынка, и как раз выход Минфина на него стал бы хорошим знаком и бенчмарком для всего рынка, относительно которого могли бы все позиционироваться», - сказал аналитик Инвестиционного банка Синара Александр Афонин. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
