*
Заседание ЦБР - 21 июля, публикация итогов - в 13.30 МСК
*
Консенсус-прогноз: ЦБР повысит ставку на 50 б.п. до 8,0%
*
Все опрошенные аналитики ждут роста ставки и жесткого сигнала
*
Ослабление рубля усилило опасения на счет инфляции
*
ЦБР может улучшить прогноз экономического роста
*
Глава ЦБР проведет пресс-конференцию в пятницу в 15.00 МСК
*
Результаты опроса Рейтер доступны по ссылке: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls?RIC=RUCBIR%3DECI
Елена Фабричная, Александр Мэрроу
МОСКВА, 17 июл (Рейтер) - Российский Центробанк на заседании в пятницу, как ожидается, повысит ключевую ставку до 8,0%, увеличив стоимость заимствований впервые с кризисного периода конца февраля 2022 года, поскольку спрос активизировался и вместе с ослаблением рубля усиливает инфляционное давление, говорят аналитики, опрошенные Рейтер в понедельник.
На предыдущем заседании, в июне, ЦБР уже предметно рассматривал варианты повышения ставки, звучали предложения от 0,25 до 0,75 процентного пункта, но в итоге было принято решение сохранить ставку и ужесточить сигнал.
В последний раз Россия повышала ставку до 20% после того, как началась «специальная военная операция» в Украине в феврале 2022 года. Потом последовала череда снижений, и с сентября прошлого года ЦБР удерживал ставку на уровне 7,50%, но становился все более агрессивным в своей риторике.
«Проинфляционные риски сейчас превалируют, и они даже усиливаются. Конечно, мы допускаем возможность повышения ставки, но будет оно одноразовым, будет ли целый цикл, все будет зависеть от развития ситуации, которую мы будем анализировать», - сказала в начале месяца глава ЦБР Эльвира Набиуллина.
Шестнадцать из 21 аналитика и экономиста, опрошенных Рейтер в понедельник, сказали, что Центробанк в пятницу повысит ставку до 8,0%. Три эксперта прогнозируют более мелкое повышение - на 25 базисных пунктов, а два - увеличение сразу на 100 базисных пунктов до 8,5%.
«Даже если ЦБ в пятницу поднимет ключевую ставку на 100 б. п. до 8,5% — вряд ли это сильно поддержит рубль», - написали эксперты Альфа-банка, ожидая консенсусного шага на 50 базисных пунктов.
Центробанк даже не будет обсуждать вариант сохранения текущего уровня ставки, полагают аналитики.
«Регулятор уже не обсуждает, повышать или не повышать ставку, а скорее выбирает шаг подъема», - сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, ожидая шаг в 50 базисных пунктов и жесткий сигнал о готовности повысить ставку на последующих ближайших заседаниях.
«Полагаем, что на этом заседании управляющие ЦБ также будут рассматривать возможность повышения ставки на 75 б.п. и 100 б.п. Эти крупные шаги возможны в случае дальнейшего ослабления рубля и ускорения недельной инфляции в последнюю неделю перед заседанием», - добавил Васильев.
С июньского заседания инфляция стала ускоряться, а курс рубля ослаб ещё на 9%, с 82,6 до 90 рублей за доллар, поэтому стандартного шага повышения ставки на 25 базисных пунктов уже недостаточно, считает эксперт.
Российская валюта в течение всего года постепенно слабела по мере падения экспорта и восстановления импорта, но давление на нее резко усилилось после попытки вооруженного мятежа в РФ в конце июня, в результате которого рубль опустился до более чем 15-месячного минимума.
Повышение ключевой ставки представляется практически неизбежным, считает Ольга Беленькая из Финама.
«За последнюю неделю обвальное снижение курса рубля приостановилось, данные Росстата по инфляции за июнь оказались ниже ожиданий, к тому же Центробанк связал бóльшую часть ускорения месячного роста потребительских цен с ускорением роста цен на товары и услуги с волатильной ценовой динамикой. Исходя из этого, необходимости в разовом резком увеличении ключевой ставки (на 100-150 базисных пунктов) сейчас нет, а повышение ключевой ставки на 50 базисных пунктов в качестве первого шага возможного цикла с сохранением жесткого сигнала представляется нам сейчас более целесообразным», - сообщила она.
На этом же заседании будут обновлены макропрогнозы, в том числе и прогноз средней ключевой ставки.
По оценкам Беленькой, апрельский прогноз ЦБ (средняя ключевая ставка 7,3-8,2% в 2023 году, или 7,1-8,6% с 2 мая до конца 2023 года), предполагает верхнюю границу ставки в текущем году на уровне 9,5%.
«Пока мы ожидаем, что в отсутствие новых шоков ключевая ставка вряд ли выйдет за эту границу, и, скорее, остановится на максимальном уровне не выше 9%», - указала она.
По прогнозам Газпромбанка, при откате рубля к уровням первой половины июня вероятно, что ЦБР выберет сдержанный шаг повышения ставки: на 25-50 базисных пунктов до 7,75-8,00%. После этого можно будет рассчитывать на новый период затишья, а инфляция может ограничиться уровнем в 5,3% к концу года.
«При сохранении рубля на уровнях конца июня вероятнее развитие событий в рамках альтернативного сценария. Он предполагает, что для обуздания инфляционных рисков потребуется более решительное повышение ставки – до 9,5% (или на 50-75 б.п. в июле и на 125-150 б.п. в сентябре). В этом случае инфляция может ускориться до 7,2% к концу 2023 года», - говорится в обзоре Газпромбанка.
График заседаний ЦБР на 2023 год доступен по ссылке. (Редактор Дмитрий Антонов)
