БАНГАЛОР, 19 июл (Рейтер) - Федеральная резервная система США повысит основную процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 5,25%-5,50% 26 июля, по мнению всех 106 экономистов, опрошенных Рейтер, причем большинство из них по-прежнему считают, что это повышение будет последним в текущем цикле ужесточения ДКП.
Устойчивая экономика и исторически низкий уровень безработицы в США ставят в тупик аналитиков и инвесторов - ведь уже более года ФРС ведет одну из самых агрессивных кампаний повышения ставок в истории.
Инфляция снижается: базовый индекс потребительских цен (CPI) замедлился до 3,0% в июне с 4,0% в мае. Это навело многих наблюдателей на Уолл-стрит на мысль о том, что инфляцию вскоре удастся обуздать, что побудило некоторых из них возобновить прогнозы снижения ставок уже к концу 2023 года.
В настоящее время обсуждается вопрос о том, нужно ли еще повышать ставки, чтобы обеспечить продолжение «дезинфляции», или это может нанести ненужный ущерб экономике.
Однако базовая инфляция остается устойчивой, и глава ФРС Джером Пауэлл и другие чиновники Федрезерва говорят о предстоящем ужесточении политики, хотя на заседании в прошлом месяце они решили приостановить повышение ставок.
Мнение о том, что ставки будут оставаться высокими еще долгое время, похоже, находит все больше сторонников: доля респондентов, опрошенных в период с 13 по 18 июля, которые прогнозировали как минимум одно снижение ставок до конца марта следующего года, резко сократилась - до 55% с 78% в прошлом месяце.
«Что касается ФРС, то, несмотря на мягкий индекс потребительских цен (CPI), мы по-прежнему ожидаем повышения ставки в июле... (и) хотя мы надеемся, что мягкость инфляции сохранится, с точки зрения регулятора неразумно полагаться на это», - сказал Ян Неврузи из NatWest Markets.
«Мы не хотим торопиться и говорить о том, что борьба с инфляцией выиграна, поскольку мы видели преждевременное празднование победы в прошлом», - добавил Неврузи.
Экономисты и трейдеры, похоже, все еще немного не согласны с мнением ФРС.
Согласно последним точечным прогнозам членов Комитета по открытым рынкам ФРС, определяющего политику Федрезерва, основная процентная ставка достигнет пика на уровне 5,50%-5,75%, но только 19 из 106 экономистов, опрошенных Рейтер, прогнозируют, что она достигнет этого диапазона.
Ожидания того, что ФРС приближается к завершению цикла повышения ставок, привели к тому, что курс доллара по отношению к корзине основных валют упал к самому низкому уровню более чем за год. Ослабление доллара, вероятно, приведет к удорожанию импорта и усилению ценового давления.
Действительно, экономисты по-прежнему обеспокоены тем, что инфляция тормозится недостаточно быстро.
Базовая инфляция, в которой не учтены цены на продовольствие и энергоносители, к концу года будет лишь немного ниже или останется на текущем уровне чуть менее 5%, считают 20 из 29 респондентов, ответивших на дополнительный вопрос.
ФРС ориентируется на уровень инфляции, измеряемый индексом личных расходов населения (PCE), установив его целевой уровень в 2%. Согласно самым свежим данным, базовый индекс PCE в мае составил 3,8%.
Однако ни один из участников опроса Рейтер не ожидает, что индекс CPI или PCR достигнет уровня 2% ранее 2025 года.
«Хотя последние данные обнадеживают, настоящая борьба начинается сейчас, поскольку эффект низкой базы уже позади», - отметил Даг Портер из BMO Capital Markets, имея в виду тот факт, что инфляция так сильно снизилась в июне отчасти потому, что в это же время в прошлом году она была очень высокой.
«По мере того как дезинфляционная сила снижения цен на энергоносители будет ослабевать, мы будем иметь дело с базовым 4-процентным трендом... (и) чтобы действительно взломать базовый тренд, вероятно, потребуется более значительное замедление экономики», - добавил Портер.
Ожидается, что сильный рынок труда лишь немного ослабнет, и к концу 2023 года уровень безработицы в США вырастет до 4,0% с нынешних 3,6%, показал опрос.
Незначительное большинство экономистов, ответивших на дополнительный вопрос, 14 из 23, отметили, что инфляция заработной платы будет наиболее проблемным компонентом базовой инфляции.
Почти две трети респондентов, ответивших на отдельный вопрос, 27 из 41, прогнозируют рецессию в США в ближайшие 12 месяцев, причем 85% из них считают, что спад наступит в 2023 году.
Тем не менее, ожидается, что в текущем году рост экономики составит 1,5% по сравнению с прогнозировавшимися месяц назад 1,2%, а в следующем году замедлится до 0,7%.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Индрадип Гош, Прерана Бат и Манеш Кумар)
