(Повтор сообщения от 17 июля)
17 июл (Рейтер) - Испанские избиратели собираются в воскресенье на досрочные общенациональные выборы, которые вряд ли приведут к формированию парламентского большинства для какой-либо из партий, что предвещает неопределенность на рынках.
Согласно опросам, консервативная Народная партия (PP) в результате голосования 23 июля опередит правящую Социалистическую рабочую партию (PSOE), но для формирования правительства ей, скорее всего, потребуется поддержка ультраправой партии Vox.
В центре внимания находятся налогово-бюджетная политика Испании, банки и переход к зеленой энергетике - и затянувшийся политический тупик может негативно сказаться на испанских акциях , которые до этого момента показали рост на 15% с начала года.
Ниже представлены пять ключевых вопросов для инвесторов:
ЗА ЧЕМ СЛЕДЯТ РЫНКИ?
Важно, насколько быстро может быть сформировано новое правительство. В 2019 году нынешнему премьер-министру Педро Санчесу потребовалось два тура выборов, чтобы сформировать кабинет министров.
«Испанский рынок, как и все фондовые рынки, ненавидит двусмысленность,» - сказал Стив Смит из Invesco.
Вутер Тьери из ING отметил, что перспективы усиления политической неопределенности вызывают беспокойство, хотя это и не является его основной версией.
Обсуждение бюджета и налогообложения после выборов имеет значение для рынков облигаций, считает Георгиос Леонтарис из HSBC Private Bank.
Разрыв между доходностью испанских и немецких 10-летних бондов составляет 104 базисных пункта, мало изменившись с конца мая, когда Санчес объявил досрочные выборы.
ЧТО ВЫБОРЫ ЗНАЧАТ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ?
Экономика Испании держится относительно неплохо, но темпы роста замедляются после постпандемического подъема. Согласно прогнозам правительства, в 2023 году рост экономики составит 2,1% по сравнению с 5,5% в прошлом году.
Замедление темпов означает, что высокий уровень госдолга Испании, превышающий 100%, и дефицит в 4,8% ВВП окажутся в центре внимания, а затянувшиеся переговоры о формировании правительства могут замедлить ход налогово-бюджетных реформ и ухудшить финансовое положение страны.
Тьери из ING отмечает, что следующему правительству придется решать проблему высокой задолженности Испании, учитывая, что в 2024 году вступают в силу более жесткие бюджетные правила ЕС.
ПОЧЕМУ ПЕРЕХОД К ЗЕЛЕНОЙ ЭНЕРГЕТИКЕ В ИСПАНИИ НАХОДИТСЯ В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ?
В условиях, когда климат в Испании становится всё суше и жарче, энергетика стала одной из главных тем выборов, и две основные партии придерживаются разных взглядов на пути к декарбонизации экономики.
Правительство Санчеса повысило целевой показатель зеленой энергетики, планируя, что к 2030 году из возобновляемых источников будет вырабатываться 81% электроэнергии.
Оппозиционная партия PP хочет продлить срок службы атомных станций за пределы срока окончания эксплуатации в 2027-2035 годах. По мнению JPMorgan, если это будет сопровождаться гарантиями доходов оператора, то это будет положительно воспринято коммунальными компаниями.
Брокерская компания Renta 4 считает, что предложение партии о введении платы за проекты в области возобновляемой энергетики будет негативным для компаний сектора.
ЧТО НАСЧЕТ БАНКОВ?
Инвесторы следят за тем, что произойдет с утвержденным в декабре двухлетним налоговым сбором в размере 4,8% с чистого процентного дохода банков и чистых комиссионных, превышающих 800 миллионов евро ($880 миллионов).
Боско Охеда из UBS полагает, что PP может высказаться за досрочное прекращение действия налога, который должен принести в казну 3 миллиарда евро ($3,3 миллиарда) к 2024 году.
«Вполне вероятно, что налог может быть отменен, (хотя) возможно, не сразу, - сказал Охеда. - Это может рассматриваться как положительный фактор для банков».
Индекс акций испанских банков в этом году вырос почти на 20%.
ЕСТЬ ЛИ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ЕВРОПЕЙСКОГО СОЮЗА?
Возможно. Испания только что заняла переходящий пост председателя Совета ЕС в рамках полугодовой ротации, и законодательные акты, такие как новые налогово-бюджетные нормы, ждут одобрения.
Выборы повлияют на председательство Испании в ЕС и ограничат способность Мадрида эффективно руководить повесткой дня, сказал Федерико Санти из Eurasia Group.
«Вероятная смена правительства может создать помехи для ряда мер, - сказал он. - Под наибольшим риском - экологическое законодательство». ($1 = 0,9072 евро)
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Сэмюел Индык, Алун Джон и Дара Ранасингхе в Лондоне, Маттео Алльеви в Гданьске, графика Крипы Джаярам, Пасита Конгкунакорнкула, Суманты Сен и Винеета Сачдева)
