(Глава 5 обновлена результатами выборов в Испании)
ЛОНДОН, 24 июл (Рейтер) - Приближается пик летнего сезона, но нет передышки у трейдеров на финансовых рынках.
Заседания Федрезерва США, Европейского центрального банка и Банка Японии, предварительные показатели деловой активности за июль, отчеты компаний и выборы в Испании - в календаре много событий.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, на которые направлено внимание рынков.
1/ ОЖИДАНИЕ ЗАКОНЧЕНО
И вот уже не за горами очередное заседание Федеральной резервной системы. Инфляция в США снижается, но рынки ожидают еще одного повышения ставки 26 июля.
Более интересным представляется вопрос о том, просигнализирует ли председатель ФРС Джером Пауэлл о том, что Федрезерв более уверен в снижении инфляции при сохранении устойчивости роста. Такой сигнал будет означать, что самый агрессивный цикл повышения ставок за последние десятилетия близок к завершению.
Признаки того, что ФРС вряд ли будет повышать ставки дальше, теоретически должны поддержать подъем оживившейся Уолл-стрит, в то время как падение доллара, скорее всего, продолжится.
В центре внимания также находятся отчеты некоторых крупных технологических компаний, которые в этом году привели рынки к росту. Среди них Microsoft и Alphabet, которые отчитаются 25 июля.
2/ ЛЕТНЯЯ ВСТРЕЧА
Перед тем как уйти на летние каникулы, чиновникам ЕЦБ предстоит провести давно анонсированное повышение ставки. Это произойдет в четверг: депозитная ставка, скорее всего, будет повышена на четверть пункта до 3,75%.
Инвесторы, несомненно, будут требовать ясности от главы ЕЦБ Кристин Лагард относительно того, что произойдет далее, в сентябре. Экономисты расходятся во мнениях относительно того, произойдет ли еще одно повышение ставки или все-таки будет сделана пауза.
«Ястреб» ЕЦБ Клаас Кнот сказал, что любое движение после июля «вовсе не гарантировано».
Базовая инфляция, на которую обращает внимание ЕЦБ, остается высокой, но экономический рост ослабевает. Ранее устойчивый сектор услуг практически не вырос в июне.
С релизом июльского индекса PMI, показывающего деловую активность, а также обзора банковского кредитования ЕЦБ, список обязательного чтения на лето для трейдеров станет еще длиннее.
3/ ТРУДНОСТИ ПЕРЕВОДА
Банк Японии стремится поддерживать связь с рынками, но, возможно, могут возникнуть некоторые трудности в коммуникации и правильной передаче смысла его сообщений.
Комментарии чиновников сбили с толку инвесторов перед долгожданным двухдневным заседанием центробанка, которое начнется в четверг.
По мнению некоторых наблюдателей рынка, высказывания главы Банка Японии Кадзуо Уэды о «стабильном движении» в стимулировании экономики, включая контроль над кривой доходности гособлигаций, пошли вразрез с недавними комментариями чиновника центробанка Синити Учиды.
«Ястребы» восприняли слова Учиды о том, что он «решительно признает» негативное влияние контроля кривой как намек на скорое повышение потолка доходности госдолга, который на данный момент ограничивает доходность 10-летних облигаций уровнем в 0,5%.
Затем Уэда вновь поддержал продолжение смягчения в его нынешнем виде, а данные, полученные в пятницу, показали, что инфляция в Японии, возможно, достигла своего пика.
Базовая доходность за последние две недели колебалась от 0,4% до четырехмесячного максимума в 0,485%, и рынок резко разделился на два лагеря. Это создает широкие возможности для очередного сюрприза от Банка Японии.
4/ СТОЙ! РАЗ-ДВА - ОТЧИТАЙСЯ!
Европейские компании начали сообщать квартальные результаты. Этот сезон отчетности будет решающим для индекса акций STOXX 600 , который вырос примерно на 8% по сравнению с предыдущим годом.
Ралли акций прервалось в преддверии сезона отчетности в июле, который аналитики Barclays определили как «или пан, или пропал».
Ожидается, что прибыль компаний за второй квартал снизится на 9,2% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, при этом на суммарную прибыль, скорее всего, окажут влияние низкие показатели энергетических компаний, согласно прогнозам I/B/E/S Refinitiv.
В начале года европейские акции росли, поскольку инвесторы, настроенные в основном «по-медвежьи» по отношению к Европе, поменяли позиции, потому что темпы мировой экономики не оправдали ожиданий.
Это была скорее макроэкономическая история, чем следствие отчетов, что делает европейские акции уязвимыми перед компаниями, которые не выполнят целевых показателей прибыли.
С другой стороны, более высокие, чем ожидалось, результаты могут подстегнуть новое ралли.
5/ ИСПАНИЯ СНОВА В НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
Испания стоит на пороге нового периода политической неопределенности и, возможно, необходимости еще одной избирательной кампании после того, как на досрочных всеобщих выборах в воскресенье избиратели не отдали абсолютного большинства голосов ни одному из альянсов, хотя перед голосованием ожидалось, что консерваторы из Народной партии смогут сформировать правительство в коалиции с ультраправыми.
По итогам голосования Народная партия и Vox получили в парламенте в общей сложности 169 мест в парламенте, а правящие социалисты (PSOE) вместе с крайне левой Sumar - 153, что в обоих случаях недотягивает до 176 мест, необходимых для большинства.
Ключевым моментом для рынков является то, как быстро может быть сформировано новое правительство - клише, что фондовые рынки ненавидят неопределенность, существует не зря.
Высокий уровень долга, превышающий 100% ВВП, замедляющаяся экономика и ужесточение налогово-бюджетных правил ЕС, вступающее в силу в 2024 году, также не забыты инвесторами.
Участники фондового рынка также следят за энергетическим сектором, где у двух ведущих партий разные приоритеты, и финансовым сектором, поскольку перспективы введения временного банковского налога в Испании находятся под вопросом.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Кевин Бакленд в Токио, Наоми Ровник, Алун Джон и Дара Ранасингхе в Лондоне)
