Экстренное повышение ставки Центрального банка, второе с начала войны в Украине, не привело к укреплению рубля.
Доллар и евро возобновили рост на Московской бирже после внепланового заседания ЦБ, где ключевая ставка была увеличена с 8,5% до 12% годовых. Курс доллара, утром упавший до 95,11 рубля, к 13.23 мск вырос до 98,17 рубля. Евро подорожал до 107,36 рубля, хотя в первые часы торгов опустился ниже 104 рублей.
«Повышение ставок ничего не решит, — сказал Bloomberg Тимоти Эш, старший стратег по развивающимся рынкам RBC Bluebay Asset Management. — Они могут лишь временно притормозить темпы девальвации ценой более медленного роста ВВП». Ключевая проблема — это война и санкции, указывает Эш, а здесь ЦБ не властен.
С начала года курсы иностранных валют в России подскочили примерно на 40%. И когда доллар пробил отметку 100, чиновники принялись обвинять друг друга. Помощник президента по экономике Максим Орешкин возложил вину на Эльвиру Набиуллину и ее слишком мягкую денежную политику, а ЦБ в ответ припомнил правительству дефицит бюджета и повышенные госрасходы.
У доллара дороже 100 рублей есть «политический аспект», констатирует Дмитрий Полевой, директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест». Государственная установка на стабильность, величие и победу над санкциями рассыпается в прах. Девальвация сулит экономике разгон инфляции, который люди почувствуют на своих карманах. 40% покупок у среднего потребителя приходится на импортные товары, указывает профессор РЭУ имени Плеханова Наталья Проданова: «Продукты питания, одежда, домашняя утварь, бытовая техника — все это подорожает».
Причем произойдет это в самый неудачный для Кремля момент — перед выборами-2024, на которых президенту Владимиру Путину предстоит переизбраться на пятый срок. «Эффект переноса в потребительские цены достигнет пика через примерно шесть месяцев после курсового шока, — предупреждает Александр Исаков, экономист по России Bloomberg Economics. — А потребительское доверие, вероятно, будет на минимуме перед президентскими выборами в марте 2024 года».
Но «рублю повышение ставки не сильно поможет», считает Полевой из «Локо-Инвест»: девальвация — это следствие не только падения притока валюты, но и оттока капитала. А те, кто выводил валюту за рубеж, вряд ли сильно изменят свои предпочтения, указывает эксперт.
«По сути дела, налицо кризис доверия к рублю, и своими паническими действиями Банк России вряд ли сможет его преодолеть», — согласен Сергей Алексашенко, в прошлом зампред Центробанка.
Тот факт, что ЦБ нервничает, выдает его же реакция: увидев, что рубль снова снижается, регулятор “вдогонку” предупредил о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки, хотя в исходном заявлении по итогам экстренного заседания этих слов не было. Если рубль не стабилизируется, а инфляция продолжит ускоряться, в сентябре ставка Центробанка может быть повышена до 13-14%, не исключает главный экономист БКС Наталья Лаврова.
Следом могут быть предприняты и друге меры - например, перекрытие каналов оттока валюты из страны, считает аналитик «Финама» Александр Потавин.
