ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 14 сен (Рейтер) - Европейский центральный банк в четверг должен решить, повышать ли ключевую ставку до рекордно высокого уровня, чтобы окончательно подавить инфляцию, или же взять паузу в условиях ухудшающейся экономической обстановки.
Перед центробанком 20 стран еврозоны стоит непростая задача. Несмотря на девять последовательных подъемов ставок, инфляция более чем в двое превышает целевой уровень в 2% и, как ожидается, не замедлится до этого показателя еще в течение двух лет.
Однако увеличение стоимости заимствований в большинстве стран мира и экономические трудности в Китае негативно сказываются на росте экономики, повышая вероятность рецессии в еврозоне.
Аналитики и инвесторы считали, что в повышении ставок ЕЦБ следует сделать паузу, но во вторник Рейтер сообщил, что регулятор, вероятно, повысит официальный прогноз инфляции на следующий год выше 3%, что подкрепило аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики.
По мнению чиновников центробанка, прогноз на 2024 год играет решающую роль в определении того, сможет ли инфляция, которая всё еще держится сейчас выше 5%, вернуться к целевому ориентиру, или же надолго застрянет на более высоком уровне.
«Инфляционный импульс слишком силен, чтобы ЕЦБ мог позволить себе паузу», - сказал Пьет Хейнс Кристиансен из Danske Bank.
Большинство экономистов, опрошенных Рейтер на прошлой неделе, сказали, что Европейский центральный банк сохранит процентные ставки на сегодняшнем заседании, но теперь, когда настроения изменились, денежные рынки закладывают в цены фьючерсов 65-процентную вероятность ужесточения ДКП - последнего в текущем цикле..
Увеличение стоимости заимствований на 25 базисных пунктов в четверг приведет к тому, что депозитная ставка ЕЦБ достигнет 4,0% - максимума за всю историю евро, введенного в обращение в 1999 году.
Всего 14 месяцев назад ставка находилась на рекордно низком уровне - минус 0,5%, что означало, что банки должны были доплачивать регулятору за хранение своих денежных средств.
НОВЫЕ ПРОГНОЗЫ
Сторонники повышения ставки, скорее всего, будут утверждать, что инфляция, в том числе базовые показатели, не учитывающие волатильные компоненты, по-прежнему слишком высока, а недавний скачок цен на энергоносители чреват новым витком инфляции.
Однако агрессивное ужесточение монетарной политики - в два раза более резкое, чем обычно предусматривают стресс-тесты банковского сектора, проводимые самим ЕЦБ, - уже отразилось на экономике еврозоны.
Пострадал производственный сектор, которому обычно требуется больше капитала; существенно упало также кредитование компаний и домохозяйств. После непродолжительного постпандемийного бума в туризме трудности возникли и в сфере услуг.
Крупнейшая экономика еврозоны - Германия - несет на себе основную тяжесть промышленного спада и, согласно ряду прогнозов, входит в рецессию.
Ожидается, что в четверг ЕЦБ также снизит прогноз роста ВВП еврозоны на этот и следующий год, что и заставляет некоторых экономистов высказываться в пользу паузы на сегодняшнем заседании.
«В то время как базовая инфляция демонстрирует не более чем предварительные признаки замедления, прогноз роста быстро ухудшается, что означает меньшую необходимость ужесточения ДКП», - сказал Дирк Шумахер из Natixis.
Как только ЕЦБ завершит цикл повышения ставок, придет время для регулятора обсуждать, как вывести из банковской системы денежные средства, влитые в рамках различных стимулирующих программ за последние десять лет. Однако на этом заседании никаких решений по этому вопросу ждать не стоит.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Франческо Канепа и Балаж Кораньи, перевел Томаш Каник)
