НЬЮ-ЙОРК, 25 сен (Рейтер) - Ястребиная позиция Федеральной резервной системы, рост доходности казначейских облигаций и угроза приостановки работы правительства США дополняют коктейль из рисков, вызывающих опасения инвесторов и омрачают перспективы американских акций.
Американские акции упали более чем на 6% по сравнению с уровнями конца июля. А прошедшая неделя стала особенно нервозной. ФРС прогнозировала, что оставит процентные ставки повышенными дольше, чем ожидалось, что вызвало распродажу американских акций и облигаций.
Индекс S&P 500 закончил неделю в минусе на 2,9% - максимальная недельная просадка с марта. Инвесторы продавали акции на площадках по всему миру самыми быстрыми темпами в этом году: за неделю по среду с рынка акций утекло порядка $16,9 миллиарда, свидетельствуют данные исследования BoFA Global. С начала года индекс S&P 500 на данный момент показывает рост на 12,8%.
«В летние месяцы мы видели устойчивый рост, но сейчас наступает период, когда экономика сталкивается со значительным риском, - сказал Чарли Рипли из Allianz Investment Management. -Инвесторы видят причину для отказа от риска, что приведет к снижению аппетита к акциям».
Доходность 10-летних казначейских обязательств США, которая движется обратно пропорционально ценам, находится вблизи 16-летних максимумов. Высокая доходность казначейских облигаций ослабляет привлекательность акций.
Участники рынка также сталкиваются с несколькими потенциальными угрозами для экономического роста в США, устойчивость которого в этом году способствовала росту акций. Прежде всего, это проблема более высоких ставок, если ФРС выполнит обещание поддерживать стоимость заимствований на повышенном уровне.
«ФРС слишком уверенно придерживается сценария »мягкой посадки«, - сказал Брайан Джейкобсен из Annex Wealth Management. - Уверенная в себе ФРС - опасная ФРС, поскольку она будет игнорировать ранние признаки экономической слабости».
Другие риски это: высокие цены на нефть, возобновление выплат по студенческим кредитам в октябре и приостановка работы правительства, которая может начаться, если бюджет не удастся утвердить до 30 сентября.
Сезонные факторы также создают мрачную картину, по крайней мере, в ближайшей перспективе. По данным BofA Global Research, 18 сентября индекс S&P 500 вступил в исторически самый слабый 10-дневный отрезок года. По данным банка, индекс падает на 1,66% за период, когда показатели первых 10 дней месяца оказываются ниже средних, как это было в этом году.
«Сезонность указывает на неприятные дни слабости в октябре», - написали аналитики BoFA, отметив, однако, что снижение может стать возможностью для инвесторов, покупающих на просадках.
Между тем, затяжная остановка работы правительства может обострить опасения по поводу тупика в американском правительстве и привести к еще большему росту доходности казначейских облигаций. В начале этого года законодатели вступили в затяжную борьбу по вопросу повышения потолка госдолга. Это привело к снижению кредитного рейтинга США агентством Fitch, отметили аналитики Societe Generale.
Конечно, метрики стратегов показывают, что незадействованными остаются значительные денежные средства, которые могут быть использованы инвесторами, желающими купить после ослабления рынка. По словам Кита Лернера из Truist, покупатели, скорее всего, начнут действовать, если индекс S&P 500 упадет до отметки 4.200, что примерно на 3% ниже текущих уровней.
В результате такого снижения индекс достигнет соотношения цена-прибыль в 17,5, что соответствует 10-летнему среднему значению, отметил Лернер.
«Мы ожидаем, что, по крайней мере на начальном этапе, покупатели появятся примерно в этом районе... что поможет обуздать краткосрочную слабость», - сказал он.
Адам Тернквист из LPL Financial в вечернем пятничном отчете сохранил оптимизм, несмотря на то, что большинство отслеживаемых им индикаторов, в том числе широкий рынок, стали «медвежьими». Он отметил, что индекс S&P 500 остается выше своей 200-дневной скользящей средней, и признаков бегства инвесторов практически нет.
«В целом рынок отступает, но не падает, - написал Тернквист. - Откаты являются совершенно обычным явлением в контексте бычьего рынка».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Дэвид Рэндалл)
