МОСКВА, 5 окт (Рейтер) - Замедление роста в гражданских отраслях в 2024 году заставит ЦБР резко снизить ключевую ставку, ожидает главный экономист рейтингового агентства Эксперт РА Антон Табах.
ЦБР в сентябре повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 13% после того, как на экстренном заседании в августе поднял ее сразу на 350 базисных пунктов до 12%.
«Ждем результатов радикального ужесточения денежно-кредитной политики, пока оно сказалось на рынке госдолга, на ожиданиях в промышленности, но при этом потребление и кредитование продолжают двигаться быстрыми темпами», - сказал Табах, выступая на Межрегиональном инвестиционно-финансовом форуме в Ставрополье.
В базовом сценарии экономист закладывает ставку 14% в конце октября (следующее заседание ЦБР пройдет 27 октября) и такой она останется до конца года, к концу 2024 года ставка будет снижена до 10,5%, в 2025 - до 8,5%.
Но при этом правительство внесло в Госдуму «очень амбициозный» бюджет на следующий год.
Табах сказал, что такой бюджет реализуем при сценариях высокой инфляции и слабого рубля, что противоречит повышенным ставкам, поэтому бюджетные прогнозы будут скорректированы или бюджет в течение года может быть переформатирован.
Экономист ожидает рост ВВП в 2023 году на 2,7%, в 2024 - замедления роста до 1,8%. Инфляция в его базовом сценарии замедлится с 7,1% в 2023 году до 4,0% в 2024 году.
Но вероятность базового сценария снизилась за последний месяц.
«Вероятность рискового стагфляционного сценария быстро набирает рост», - сказал Табах.
«В первом полугодии мы можем увидеть, что приоритетные для государства отрасли будут хорошо профинансированы, а в гражданских секторах будет спад при достаточно высокой инфляции, соответственно, получается стагфляция. Все это в среднем... спад неравномерно будет идти по экономике», - добавил он.
Директор по стратегии Финама Ярослав Кабаков тоже сказал, что военно-промышленный комплекс будет потреблять даже при высоких ставках, повышение ставки никак не отразится на поставках военным, а «потребительский сектор умрет».
Центробанк считает, что для возвращения инфляции к цели 4% потребуется жесткая денежно-кредитная политика на протяжении всего 2024 года.
Базовый прогноз ЦБ предполагает диапазон средней ключевой ставки на 2024 год 11,5-12,5%, по мере снижения инфляции ключевая ставка будет возвращаться в нейтральный диапазон 5,5-6,5% к 2026 году.
(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
