МОСКВА, 25 окт (Рейтер) - Московская биржа видит, что эмитенты публичного долга снова вынуждены давать инвесторам достойные премии при размещении, сказал директор департамента долгового рынка биржи Глеб Шевеленков.
«Премию приходится эмитентам давать на первичном рынке. В период 2022 года, когда рынок открылся, и в первой половине 2023 года спреды на вторичном рынке были настолько большие, и рынок был в такой степени испуган, что выходя на первичку не приходилось платить премию ко вторичному рынку», - сказал он, выступая на конференции Эксперт РА по долговому рынку.
«Сейчас вторичка немного подуспокоилась, при том, что у нас великолепная ликвидность, но выходя на рынок капитала с размещением публичного долга, нужно платить премию ко вторичному рынку. Это обстоятельство, я бы не сказал, что упрощает жизнь заемщику», - сказал он.
«Не тяните, получайте рейтинг, рынок сейчас становится более жестким», - призвал он компании.
По оценкам Эксперт РА, объем рынка облигаций РФ показал внушительный рост и к концу сентября 2023 года достиг рекордных 23,4 триллиона рублей. Объем размещений к октябрю 2023 года достиг 2,8 триллиона рублей без учета секьюритизации, структурных и замещающих бумаг, что в 2,7 раза превышает аналогичный период 2022 года.
«При отсутствии сильных шоков рынок может увидеть объем размещений в 2024 году до 3,5 триллиона рублей», - полагают эксперты.
«Сейчас спреды нормализовываются, размещения доступны, деньги есть и рынки ликвидны, но основной спрос у инвесторов, институциональных инвесторов - на флоутеры, потому что процентный риск в текущей конъюнктуре мало кто хочет нести», - сказал заместитель председателя правления Совкомбанка Михаил Автухов.
Совкомбанк ждет охлаждения долгового рынка в ближайшие месяцы как реакцию на высокую ключевую ставку.
НАВЕС ЗАМЕЩЕНИЙ
Президентский указ об обязательном размещении замещающих облигаций до 1 января 2024 года обеспечит существенный стимул для роста рынка.
В мае президент России Владимир Путин подписал указ об обязательном выпуске до 1 января 2024 года замещающих локальных облигаций для эмитентов евробондов. Указ оставляет компаниям возможность не замещать евробонды с разрешения правительства РФ.
Банки готовят десятки выпусков замещающих облигаций до конца 2023 года, только Московский кредитный банк одобрил выпуски локальных облигаций для замещения девяти выпусков евробондов.
Автухов сказал, что сегмент замещающих бондов - это тот долг, который был иностранным и принадлежал российским инвесторам, сейчас эта часть вышла на рынок и обращается, повышая ликвидность.
«На самом деле наш рынок стал значительно сочнее, богаче за счет того объема замещающих облигаций - это 1,5 триллиона рублей», - сказал глава блока рынков капитала Газпромбанка Денис Шулаков.
Он подсчитал, что в этом году объем размещений рублевых облигаций составляет уже 3 триллиона рублей и к концу года превысит 3,6 триллиона рублей, если не учитывать объем размещений замещающих облигаций в этом году, получится на 700 миллиардов рублей меньше.
При этом в обращении еще находится $34 миллиарда не замещенных еврооблигаций российских эмитентов.
«Запас есть... понятно, что не все они заместятся, но это больше, чем то, что есть», - сказал Шулаков.
По оценкам Эксперт РА, прошедшие сделки с замещающими облигациями сумели заместить порядка 48% от первоначальных объемов евробондов. (Елена Фабричная)
