(Новая расширенная редакция текста)
ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 30 ноя (Рейтер) -
Инфляция в еврозоне упала намного резче, чем ожидалось, в этом месяце, что стало вызовом для Европейского центрального банка, повторяющего нарратив о том, что рост цен остается упрямым - новые данные, вероятно, подстегнут ставки инвесторов на то, что ЦБ начнет опускать стоимость заимствований ранней весной, вопреки четким заявлениям регулятора о том, что говорить о снижении еще рано.
Потребительские цены в еврозоне в ноябре выросли на 2,4% в годовом выражении, согласно предварительным данным статистического агентства Eurostat.
Аналитики ожидали роста цен на 2,7%.
В октябре годовой показатель потребительской инфляции составлял 2,9%.
Даже базовое ценовое давление ослабло быстрее, чем прогнозировалось: инфляция без учета продуктов питания и энергоносителей, за которой пристально следит ЕЦБ, снизилась до 3,6% с 4,2% благодаря значительному замедлению цен в секторе услуг.
Центробанк еврозоны и инвесторы, похоже, совершенно по-разному видят дальнейшие пути как потребительских цен, так и процентных ставок ЕЦБ.
Регулятор утверждает, что базовая динамика более неуступчива, чем кажется, и инфляция на самом деле вернется к уровню выше 3% в следующем году и достигнет целевого уровня 2% только в конце 2025 года, отчасти из-за быстрого роста номинальной заработной платы.
Эта ситуация потребует от ЕЦБ удержания депозитной ставки на рекордно высоком уровне 4% в течение длительного времени. Даже настроенный «голубино» глава центрального банка Греции не видит возможности ее снижения до середины 2024 года.
Уровень безработицы в зоне обращения единой европейской валюты в октябре
составил
6,5%, как и ожидалось, сообщило в четверг статистическое ведомство Евросоюза Eurostat.
Рекордно низкий уровень безработицы в условиях спада экономики, похоже, подтверждает этот аргумент, поскольку подчеркивает, насколько узок рынок труда в еврозоне.
Но инвесторы все чаще игнорируют четкий сигнал главы ЕЦБ Кристин Лагард о сохранении стабильных ставок в течение нескольких кварталов и закладывают в позиции совокупное снижение ставок на 115 базисных пунктов в 2024 году, причем первый шаг в апреле уже полностью учтен в ценах фьючерсов.
Основная причина расхождений заключается в том, что у прогнозистов ЕЦБ плохая репутация. За последние годы регулятор несколько раз сначала оказывал сопротивление ожиданиям рынка, а потом был вынужден отказываться от своих прогнозов.
Экономисты видят признаки скорой дезинфляции, но некоторые из них утверждают, что прогнозировать текущую инфляцию исключительно сложно, поскольку основным фактором является прибыль компаний, а не заработная плата, как при обычных быстрых скачках инфляции.
«Поскольку инфляция, обусловленная прибылью, - явление относительно редкое, связанное с конечными звеньями цепочек поставок и зависящее от экономической темы, математические модели не слишком хорошо подходят для ее прогнозирования», - сказал Пол Донован из UBS Global Wealth Management.
«Это означает, что инфляция не только замедляется, но и темпы ее замедления, как правило, оказываются неожиданными».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Балаж Кораньи)
